房地产业是我国国民经济的重要组成部分,在推动建筑行业发展、改善城市面貌、引导居民消费和拉动内需等方面发挥着重要作用。近年来,房地产公司数量的猛增使行业内的竞争日趋激烈,很多公司运用股票回购这种资本运作方式来提升自身的价值、巩固在市场上的地位,但在实际执行过程中,上市公司实施股票回购是否达到预期效果值得思考,因此有必要对上市公司股票回购的动因及效应进行深入研究。本文首先阐述了股票回购的背景,强调上市公司股票回购的作用与意义,通过搜集国内外学者对股票回购研究的相关文献,为本文提供了理论研究方向。其次对股票回购的概述和理论基础进行阐释,并确立研究内容。然后选取房地产行业的福星股份作为研究对象,结合多方面的动因探究股票回购的真实动机,再从市场效应和财务效应两个方面分析股票回购对公司产生的影响。研究发现:对于股票回购产生的市场效应,股票回购可以在短期内提升公司的股价,但长期作用效果不明显。在对财务效应进行分析时,股票回购可以发挥调节财务杠杆、合理利用现金流量、降低股息支付率等作用,但是由于股票回购减少了公司的大量资金,公司的短期偿债能力减弱,财务风险增加;股票回购也使公司的营运能力和盈利能力出现下降的局面;股票回购需要大量的资金支持,充分利用了闲置资金,同时对投资资金的收回起到了促进作用,但是回购后公司的融资规模出现下降的趋势;资本成本较回购前有所降低,回购虽然在一定程度上增加了债务资本,但应付债券的减少是筹资总额减少的主要原因;每股收益虽然和未实施回购相比有所提升,但是低于回购前的水平,公司的托宾Q值与同行业公司和回购前后的对比也呈下降的变化。最后,根据福星股份股票回购效应的总结,得到公司股票回购的启示。