当今社会,石油作为维持国家工业生产、交通运输以及军事建设等方面的基础能源,对世界政治格局、经济发展以及军事安全都有着重要影响。随着21世纪的到来,石油价格大幅上涨并且波动剧烈,是世界各国政治、经济等领域发生震荡的潜在威胁因素之一。加之世界各国的汇率政策趋向于市场化,汇率与石油价格的联动关系也受到学者们的关注。本文利用混频数据模型进行研究。混频数据模型能够将低频率的宏观经济数据与高频率的金融数据联系起来建立模型,从而能够在保留高频率数据的隐含信息的同时考察宏观经济基本面的影响。DCC-MIDAS模型有助于将两个变量之间的长期相关性与短期相关性分离观测。首先,根据国际石油价格(WTI价格)和美元指数、美元兑加元、美元兑日元、美元兑英镑以及美元兑人民币等汇率指标,利用DCC-MIDAS模型计算国际石油价格与汇率之间的长期相关性。研究发现,美元指数、加元汇率和英镑汇率与国际石油价格之间存在较强的负相关关系。而日元汇率与人民币汇率与国际石油价格之间的相关性较弱,且在0附近浮动,有时为正。其次,将DCC-MIDAS模型得到的长期相关性序列作为被解释变量,选取宏观影响因素建立面板数据模型,根据回归结果的显著性对宏观影响因素进行识别。结果显示,在国际石油价格与汇率之间存在较强的负相关关系时,货币供应量的增加以及通货膨胀率的上升都会起到进一步加强二者的负相关性的作用。这种作用在二者负相关关系较弱的时候也随之减弱。同时,实证研究结果也表明,经济政策的不确定性指数对而二者长期相关性没有显著影响。