自我国证券市场起步发展以来，配股融资一直是上市公司进行股权再融资的主要方式之一，对我国上市公司的经营业绩有重要的影响。本文以1996-2003年进行过配股的563家上市公司为样本，对配股融资对上市公司的经营业绩的影响进行实证研究，研究表明公司配股后业绩呈现先升后降的趋势。文章重点对上市公司配股后业绩变化的影响因素进行了分析，在检验公司扩股造成财务指标被摊薄对公司业绩影响的基础上，实证检验了上市公司盈余管理的存在性，并从上市公司配股后的投资项目方向、配股公司的负债程度和股权结构等方面进行分组，分别检验了不同组别公司间的业绩差异，实证结果显示，投资项目变更公司配股后的业绩要显著的差于未变更的公司，负债较高的公司配股后业绩提升效果不佳，大股东的行为影响公司配股后业绩变化，大股东选择提升公司价值的举措可明显改善配股后上市公司业绩，公司自身良好的融资结构和大股东的基于价值提升的融资决策会对公司配股后业绩产生正面影响。实证结果证明配股后公司业绩下降是公司扩股造成财务指标被摊薄、公司为配股而进行盈余管理以及配股资金使用效率不高的综合表现。本文的研究成果为规范上市公司再融资行为提供了以下借鉴：应该采取措施遏制上市公司配股前的盈余管理行为，同时促使上市公司更有计划、更慎重、更合理安全地使用配股资金来改善上市公司配股后的经营业绩，同时也对证券监管部门的监管手段和方法提出相关的政策建议。