吸引和利用外资作为我国对外开放基本国策的重要内容,是我国构建开放型经济体制的重要组成部分,也是促进国民经济发展的重要手段。联合国贸发会议于6月发布的《世界投资报告》显示,我国2020年FDI流入上涨6%至1490亿美元。由于疫情控制得当,新冠疫情在全球的肆虐反而助推了我国的FDI流入,超越美国成为世界上最大的FDI接收国。改革开放以来,我国金融总量稳定增长,金融体制改革不断深化,市场参与主体日趋广泛,基本形成了初具规模、分工明确的金融市场体系,正朝着透明高效、结构合理、机制健全的目标迈进。而与此同时,我国地方政府债务规模不断扩张,截止2020年全国显性地方政府债务已超过26万亿,预计的隐性地方政府债务已超过40万亿,部分地区债务风险显现,对于市场和经济的稳定运转带来了威胁。金融发展是否会对我国利用外资产生影响?地方政府债务如何影响金融发展和FDI?在地方政府债务普遍上涨的现状下,不同区域又会存在怎样的具体表现?如何合理地回答这些问题具有重要的研究价值。在文章框架上,本文首先汇总了金融发展和FDI研究的现有成果,并对当前学者普遍认可的替代效应和互补效应两条传导路径进行研究,指出文章研究方向为地方政府债务因素下金融发展对FDI的影响分析。其后,对金融发展影响FDI的相关理论做出说明,再利用机理分析研究了金融发展水平对于我国利用FDI的可能影响,并引入地方政府债务这一因素,探究其在原机制中可能所发挥的作用。在此基础上,利用我国30个地区（除西藏外）2006-2018年的面板数据进行了实证检验,考察在地方政府债务影响下金融发展对于FDI的影响和传导机制。研究结果表明,金融发展能够促进FDI的吸收,地方政府债务对这一关系具有削弱作用;利用非线性模型进一步研究二者关系发现,金融发展和FDI的关系呈现“U”型,即当金融发展水平低于某一特定值时,金融发展对FDI流入有抑制作用,当金融发展水平高于某一特定值时,金融发展对FDI流入有促进作用。在加入地方政府债务这一因素后,低地方政府债务水平下金融发展对FDI的影响同样呈现出“U”型,而高地方政府债务水平下金融发展对FDI的影响却呈现“倒U”型,说明地方政府债务这一因素对于金融发展和FDI的关系具有颠覆影响,结合机理分析将其中过程阐述为“依赖外资进入”“由外资转向内资”“内外资并重”三个不同的阶段,反映出利用外资在我国不同发展阶段的不同含义。最后,本文根据实证结果汇总结论并提出相应政策建议。在研究方法上,本文以实证分析法作为主要分析方法,辅以对比研究分析。实证分析法主要是用于对机理部分所提出的假设进行验证,对机理分析予以模型支撑,确保机理分析的结论具备统计学意义;对比研究则是分析由于金融发展、地方政府债务等变量所造成的地区间差异并结合实际解释存在差异的原因,赋予模型结果现实意义。本文主要贡献在于研究并分析了地方政府债务这一因素在我国金融发展和FDI关系中所发挥的作用,这使得对于金融发展和FDI关系的研究更贴合我国地方政府债务不断上涨的现状,以求根据不同地区的特点和现有发展阶段为我国未来期间FDI的发展提供有针对性和可操作性的政策建议。