作为缓解委托代理问题的重要手段之一,股权激励制度使经营者在拥有企业管理权的同时,也成为了企业的部分拥有者。股权激励通过中长期的制度设计,有效解决国有企业的创新与发展问题。到2020年,已有256家国有企业公布股权激励计划,占国有控股上市公司总数的23.36%。中联重科作为国有企业中工程机械行业的龙头企业分别于2013年3月和2017年9月公布了两期股权激励方案,两次方案设计存在差别,实施效果也大相径庭,其中第一期股权激励计划在首次公告一年后即宣布停止实施。本文对现有学者的研究成果进行了梳理与回顾,在此基础上得出了本文所研究的问题:企业可以通过哪些路径优化股权激励方案设计以达到预期实施效果?本文针对两次方案在激励对象、条件、方式等方面进行对比,同时,从财务指标、非财务指标和市场表现三方面来评价公司业绩,分析股权激励方案实施效果;对两期方案进行总结,从而得出影响股权激励成功与否的影响因素、公司对股权激励方案进行优化的路径,以及公司在实施股权激励过程前需要综合考虑的风险因素。国内少有对工业机械制造业国有企业股权激励计划的实施动机与内容,及其对绩效的影响作系统、全面的分析。其次,对于已经终止撤销的股权激励方案分析研究较少。此外,目前国内已有研究或集中于研究股权激励方案的设计,或集中于方案具体实施效果,缺少针对同一个案例公司分别实施两期结果不同股权激励方案的原因探析及方案优化的路径分析。得到的研究结论为:中联重科股权激励方案实施效果影响因素分为内部外部及方案设计三方面,公司也从这三个路径对其进行优化;优化后的股权激励方案对公司大部分额财务及非财务绩效具有正向推动作用,对市场表现的影响在短期内影响显著。图29幅,表7个,参考文献55篇。