本文运用产业组织理论，结合反垄断政策和企业管理的相关学说，以寡头并购效应为主线，从企业和社会两个层面对寡头并购效应分别进行了详细论述。同时结合波音与麦道的并购案，对寡头并购可能产生的诸多效应与问题加以全面分析，进一步揭示高度寡占产业中寡头并购效应的不确定性和复杂性。　　 首先，本文对企业并购动因进行了理论上的回顾，将企业并购的动因总结为追求效率、规模经济、降低交易成本和增强市场势力等因素。同时，运用企业并购的寡头模型对寡头并购效应进行了分析，将寡头并购效应从微观和宏观角度分为潜在的反竞争效应和社会福利效应。寡头并购的结果必然是引起市场的高度集中，从而导致垄断问题的出现。因此，笔者接着从产业组织学角度简要论述结构主义和行为主义对并购管制的不同观点，并介绍了并购管制常见措施。　　 接着，笔者以波音麦道并购案为例，详细介绍波音麦道并购的背景、并购的经过、以及并购案得以批准的缘由。论述了波音和麦道公司作为美国两大飞机制造商能够绕过国内的反垄断管制得以顺利并购的原因，并指出美国国家战略利益才是美国政府是否实施反垄断管制的关键。为了说明寡头并购效应的不确定性和复杂性，笔者又详尽地分析了新波音公司成立后的经营业绩与市场力量。　　 最后，在前文分析的基础上，笔者揭示了在一个高度寡占的市场结构中，寡头企业之间的并购未必能提高企业效率、降低交易成本和增强市场势力。波音和麦道并购后，经营效率并未显著提高，反而在并购初期经营业绩出现了亏损，市场势力并未增强，并购后整合也是公司面临的难题之一。但波音麦道并购案的成功，给各国政府最大的启示就是政府的反垄断政策的实施要从更高的战略高度，着眼于整体利益，促进和引导企业的强强并购。