在市场环境的不断变化,竞争日趋严峻的今天,企业想要扩张规模和升级转型时,仅依靠企业的内生式增长已经不能满足企业发展的需求,而是需要借助于企业的外延式扩张例如并购重组。近些年,并购重组作为一种外延式扩张的方式受到企业的青睐,但是由于信息不对称并购重组存在较高的风险,为了降低并购重组信息不对称的风险,因此业绩承诺机制应运而生。随着我国资本市场的不断发展,业绩承诺被广泛地运用在企业并购中,而业绩承诺问题日益凸显。并购重组中出现了大量的业绩承诺未达标案例,业绩承诺未达标不仅对并购方造成不良影响,甚至会影响我国资本市场的健康稳定发展。在此背景下,研究业绩承诺未达标的成因以及造成的经济后果,为完善业绩承诺制度和其他企业提供一些借鉴和参考。本文选择传统行业并购属于战略新兴产业的新能源电池行业以寻求转型的典型跨界并购为研究对象,具体研究案例为坚瑞沃能并购深圳沃特玛。在梳理了前人的研究观点、研究理论和方法的基础上,本文运用文献研究法、案例研究法、对比分析法、事件研究法等方法对案例从以下几个方面进行分析,首先,对整个案例的基本情况的介绍和分析,一是并购双方的基本概况,二是案例并购中业绩承诺方案的设计,三是业绩承诺实施及达标情况、补偿协议,四是并购双方提出业绩承诺的动因。其次,从外部因素和内部因素深入分析坚瑞沃能并购深圳沃特玛中业绩承诺未达标的成因。然后,对业绩承诺未达标对并购方所造成的经济后果进行研究,从商誉、财务绩效、财务风险、市场反应、中小股东利益等角度分析业绩承诺未达标对所造成的影响。最后,得出案例结论,并针对业绩承诺未达标问题从公司层面和政策层面提出相应的建议。研究结果表明:并购重组中运用不合理的业绩承诺并未给并购方提供有利的保障,并购方不能认为在并购重组中运用业绩承诺是一劳永逸的。在并购重组中,首先,并购双方要科学合理地运用业绩承诺,例如选择合适标的资产的估值方式以及设定切合实际的业绩目标。然后,并购双方要加强并购后各方面的整合,争取达到1+1>2的管理协同效应。最后,相关部门需要对业绩承诺制度进一步完善,才能让业绩承诺在市场中发挥更有效的作用。