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因为金融危机所暴露的问题,全球监管部门对于提倡逆周期缓释已经达成了共识,并开始逐步探讨设置相关的宏观审慎监管框架。新巴塞尔协议Ⅲ1针对银行业的信贷顺周期性,设计了资本监管的逆周期工具以防范系统性风险,提供了监管改革的重要范本。保险行业作为金融体系的重要组成部分,其经营周期也具备和经济周期一致的正向波动趋势,纳入宏观审慎监管框架有其必要性和紧迫性。本文选取了2002—2012年中国18家保险企业的年度经营数据,通过构建面板数据模型来进行实证分析,证明了保险公司的承保业务和投资业务存在显著的顺周期性。从