【摘 要】
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由美国“次贷危机”引发的2008年全球性金融危机，导致世界经济出现衰退。危机后，全世界开启“后金融危机时代”发展模式，其特征表现为经济在结构变动过程中的逐步复苏。在经济复苏过程中，新兴经济体的表现最为强劲，在世界经济中所占份额显著提升。一个主要原因是新兴国家大力利用外资来刺激经济复苏，其流入的外资数量飞速增长已远超一些发达国家。尽管新兴市场国家赢得经济的快速增长，但其却遭受着严重的环境污染，特别是近年来频繁爆发的雾霾问题。因此探究新兴经济体外资流入对雾霾污染的影响愈发重要。新兴国家利用外资是否真正对当地的
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由美国“次贷危机”引发的2008年全球性金融危机，导致世界经济出现衰退。危机后，全世界开启“后金融危机时代”发展模式，其特征表现为经济在结构变动过程中的逐步复苏。在经济复苏过程中，新兴经济体的表现最为强劲，在世界经济中所占份额显著提升。一个主要原因是新兴国家大力利用外资来刺激经济复苏，其流入的外资数量飞速增长已远超一些发达国家。尽管新兴市场国家赢得经济的快速增长，但其却遭受着严重的环境污染，特别是近年来频繁爆发的雾霾问题。因此探究新兴经济体外资流入对雾霾污染的影响愈发重要。新兴国家利用外资是否真正对当地的雾霾产生影响呢？又是通过何种渠道来影响的？影响的路径发展是如何变化的？针对上述问题，本文在推广的STIRPAT模型框架下，运用广义面板平滑转换回归模型(GPSTR)，探究新兴国家2010-2016年外资流入对PM2.5污染的非线性影响。为了深入了解这种影响，本文还综合运用截面相关检验、非异质性检验、非线性单位根检验、非线性协整检验等多种方法来全面分析外资流入与PM2.5浓度的非线性特征。结果表明，外资流入对PM2.5浓度的直接影响为负；然而，外资流入对PM2.5浓度间接影响为正。外资流入对PM2.5浓度的总体影响为负，证实了污染光环假说。外资流入与PM2.5浓度的关系具有阈值和动态特征，呈“S”型。在外资流入水平较低的情况下，外资流入对PM2.5浓度的降低有积极作用，但当外资流入超过23.2981的阈值时，这种影响随着外资流入自身积累的增加而逐渐减弱。最后根据实证结果，本文从提升利用外资质量、优化资本结构，深化金融改革、完善资本市场，优化金融区域布局、有效发挥金融中介作用等方面提出政策建议，以期更好地促进新兴经济体金融市场发展和经济可持续发展。
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