近年来,国家对房地产行业持续实施紧缩性的宏观调控政策,要求个人住房转让“应依法严格按转让所得的20%计征”个税,要求一线城市对房屋购买者的资格严加控制。房产税等政策一旦实施,无疑将给房地产企业带来了巨大的经营压力。面对偏重抑制需求的房地产调控政策,房产企业是被动调整,还是积极采取措施避免国家调控的锋芒,这是房产企业目前的首要决策。房地产企业对财政收入有着重大贡献,是地方政府财政收入的主要来源,地方政府也不希望对房地产行业控制过紧,影响地方财政收入,所以,面临政绩目标和财政收入压力的地方政府,对国家的房地产宏观调控政策是坚决贯彻,还是给予房产企业一定空间来保证地方财政收入的稳定性,还有待观察。行业政策的极度不确定,使得房地产企业面临巨大的经营风险。对拟开发项目的可行性研究,尤其是财务可行性研究,对每一个房地产企业的决策层都更加意义重大。这正是本文研究的出发点。本文的主要研究内容：首先是介绍房地产项目投资分析的研究背景与意义,其次对房地产项目投资和财务可行性进行理论分析,以及项目分析的基本内容,最后基于JM房地产项目的数据进行的案例分析,通过JM房地产项目的可行性研究,提出完善地产项目财务可行性分析的建议。房地产行业是我国的支柱产业,是我国财政收入的主要来源。由于整个房地产行业的利润空间比较大,且行业发展迅猛等因素,使得我国的房地产价格的增长速度大大高于我国居民的消费支出水平的增长速度。基于调控房价的增长速度等目的,我国政府对于房地产行业的调控政策一直在持续紧缩,在此背景下,房地产行业的发展势必受到巨大的影响。房地产企业的项目投资是一项高风险的活动,投资前的项目财务可行性研究具有举足轻重的作用,计算得到的净现值等财务指标构成房地产企业投资决策的重要依据。在房地产行业受到政府持续紧缩调控的背景下,研究房地产项目投资的财务可行性具有更为重要的理论意义和实践意义,财务指标的计算尤其需要考虑政策风险的影响,帮助企业正确决策以实现可持续发展。本文的主要贡献主要体现在以下三个方面。一是本文从多个视角来分析房地产项目的财务可行性,基于实际案例展开分析,通过具体项目的财务数据来验证项目可行性分析的理论方法；二是结合经济热点,分析房地产企业应对国家偏重宏观调控的措施；三是特定条件下财务指标计算的适用性,期望对房地产企业健康发展体制的研究能够提供一些有价值的参考。