近年来跨境并购的企业数量大幅下降,国内企业正面临着新的并购困境,其主要有三方面的影响因素:首先是新的外汇管制政策和境外资本审查标准的出台,约束了一些非主营业务或纯财务目的的投机性境外并购;其次新冠疫情影响世界经济,导致国内公司在大环境影响下进行并购融资的道路更为坎坷;最后是国内公司从之前"走出去"的尝试中发现,盲目并购价值被低估的境外企业会导致其背负巨额债务。跨境并购的浪潮正悄然消退,国内公司开始吸取失败经验,纷纷明确并购目的并提出更为精准的全球化融资策略。建立有战略目的的并购融资策略是跨境并购实现的核心过程。针对以上的背景,本文对跨境并购相关的国内外文献进行概述,总结了跨境并购、并购动因、并购融资方式等理论;其次考虑并购支付方式、融资金额、资本结构、境外融资能力、汇率风险等多个影响因素,围绕境内融资、境外融资、组合融资三个方面提出适应我国的最优跨境并购融资策略选择路径;本文主要采用案例分析法,以环旭电子跨境并购FAFG公司为例,探究其并购双方背景、并购动因、融资策略、融资成本等,分析跨境换股和银团借款的新颖组合融资方式,对理论部分提出的决策程序做验证;引入事件分析法与F分数模型多方面分析环旭电子并购FAFG的融资效果,分析组合融资方式对企业带来的成效;最后,对案例融资的经验做出了总结,并提出了对中国公司日后跨境并购的四点意见。本文研究结果表明,环旭电子审慎判断其行业整体的并购目的,认真研究标的企业的发展趋势,判断并购后的战略意义,弥补各自劣势;为减少投资经营的风险而选择以股权支付,积极运用海外市场资金,在世界宏观经济形势下完成收购;在中国目前的外汇管制法规下,跨境换股融资方式鲜有公司采用,但环旭电子经过对法律法规的合理调研后,使跨境换股审核成功通过,证实了跨境换股策略便捷有效;最后论文中给出国内公司跨境收购的合理建议包括关注公司整合,审慎判断并购目的;了解法规,创新跨国并购手段;拓展融资渠道,积极利用国际市场融资;科学选择支付方式,支付方式多样化。由于公司在融资策略选取上考量的原因都具有一定的共性,使得本文所构建的融资策略选取路径更具通用性。而且案例中新旧结合的跨境并购融资策略,不但可以对国内公司跨境并购研究加以补充,同时可以为今后开展跨境并购的公司提供经验参考。本文希望通过对理论和案例两个方面的深入研究来为中国公司跨境并购融资进行具有现实意义的指引。