长期以来,无论是交易数量还是资金规模,绿地投资一直是我国外商直接投资（FDI）最重要的投资方式,但近几年随着我国对外资管制政策的进一步放开,外资并购在FDI中的占比呈现明显的上升趋势,未来对我国企业各方面发展的影响也将日益深远。我们一方面希望通过外资并购引进先进的技术和管理经验,以促进我国经济发展的战略转型;但根据跨国并购动因理论和跨国公司理论,外资将我国制造业企业视为并购目标往往是基于市场寻求型、自然资源寻求型和企业效率寻求型等动因,因此在并购交易完成后,并购方有动力将子公司的研发创新活动转移、集中到国外母公司,从而抑制我国目标企业创新活动的进一步开展;甚至不排除外资为了获得东道国市场势力,不惜借助高额的跨国并购来实现快速垄断相关行业或抑制东道国企业技术创新等不良目的。有鉴于此,本文以我国境内制造业企业为研究对象,研究外资并购对目标企业创新的影响。本文根据全球并购交易分析库（Zephyr）收录的2011-2016年外资对我国制造业企业的跨境并购交易,匹配到亚太企业分析库（Oriana）和全球知识产权数据库（Obis Intellectual Property）所对应的2010-2019年财务及专利数据,并运用PSM-DID的研究方法,从微观层面探究外资并购对我国境内目标企业创新的影响。研究结果显示,外资并购对我国目标企业总体创新水平有显著且持续的负面影响,目标企业总体专利申请规模（不包含外观专利）在被并购后平均下降22.7%,且该负面影响主要集中在发明专利类型,这也进一步说明外资并购不利于我国目标企业创新质量的提升。此外,区分不同的并购方来源国家或地区以及目标企业所处的不同细分行业之后,外资并购对目标企业创新的影响也呈现出差异性。