2008年全球金融危机爆发后,各国监管当局开始关注货币政策与金融稳定之间的关系,学术界也对此展开了大量研究,但目前在货币政策的实施对金融稳定的作用方向这一问题上还存在争议。本文由此出发,以全国30个省（市、自治区）为研究对象,构建动态面板模型对2005-2019年期间我国货币政策松紧程度影响区域金融稳定性的大小和方向进行了探究,同时在使用预期均衡价格模型测度各省房价泡沫的基础上进一步探究了房价泡沫是否是货币政策影响金融稳定的渠道之一,并分东中西部样本探讨了三者关系的区域异质性。结果表明,宽松货币政策会降低区域金融稳定性,单独使用数量型货币政策对金融稳定的破坏作用比价格型货币政策大。房价泡沫在货币政策影响区域金融稳定的过程中起显著的中介作用,宽松的货币政策通过增加房地产信贷的方式推高房价泡沫进而对区域金融稳定产生负面作用。分样本结果表明,东部地区的房价泡沫同样存在中介效应,中西部则不存在。房价泡沫测度结果显示我国目前不存在全国性的房价泡沫,但房价泡沫区域分化严重,房价泡沫对金融稳定具有破坏作用,支持了价值偏离假说。分样本结果表明,虽然东部地区房价泡沫水平远高于其他地区,但中部地区房价泡沫对金融稳定表现出的破坏作用最大,西部地区房价泡沫则对该地区金融稳定没有显著影响。最后基于具体的实证结果,本文结合实际,为我国房价泡沫调控以及维护金融稳定性提出了一些参考建议。