绿色债券作为绿色金融领域的固定收益证券,既可满足绿色企业所需的高融资效率和低融资成本,也可满足投资者对投资产品种类多样化的需求。目前我国绿色债券的发行数量和规模增速高于全球市场,已然成为全球绿色债券发行的主力军。虽然非金融企业绿色债券发行规模增速很快,但其交易额却仅为绿色债券总交易额的0.1%,交易活跃度较低。因此对于我国非金融企业绿色债券的交易者而言,其投资价值值得关注。本文立足于投资者角度,对我国非金融企业绿色债券的投资价值进行分析。首先介绍了绿色金融及绿色债券的概念,以及我国绿色债券市场发展历程和现状,并提出我国市场当前存在的问题。然后对相关理论和文献进行回顾与梳理。最后以“16清新G1”为例,介绍债券发行人基本情况及债券所含的基本条款和特殊条款,并运用Credit Metrics、KMV度量模型和二叉树模型对“16清新G1”可能存在的风险及发行日定价合理性进行分析,定性与定量地构建非金融企业绿色债券投资价值分析框架并进行全面系统的分析,得主要研究结论包括:(1)“16清新G1”财务状况良好,利率风险和信用风险较低但具有一定的流动性风险;(2)“16清新G1”及同期发行的绿色债券价格均为折价发行,说明我国绿色债券市场价格整体被低估,(3)非金融企业绿色债券与传统企业债券相比,两者夏普比率差异较小。说明我国非金融企业在发行绿色债券时并没有很好的体现投资价值优势。