采用 PPP 模式将大片废弃但仍有利用价值的旧工业区再生利用，既能改善财政赤字，鼓励具有相关改造经验的社会资本积极参与，又可提高城市辨识度，保留一代人的精神寄托。因此，PPP模式下的旧工业区再生利用，成为现阶段城市更新的必然选择。　　本文在梳理了国内外现有研究及相关基础概念、理论的基础上，提出了PPP旧工业区再生利用项目核心利益相关者定义，总结了 PPP 旧工业区再生利用项目现有改造模式，并以是否处于大型土木工程建设期为准将项目全寿命周期划分为前期、施工和运维三个阶段。首先，参照陈宏辉核心利益相关者三维度识别法，通过李克特五点量表式设计并发放调查问卷，采用SPSS24.0软件在确保问卷有效性和可靠性基础上，对各维度进行描述性统计与配对样本 T 检验，科学地识别出 PPP旧工业区再生利用项目各阶段核心利益相关者。其次，对 PPP 风险及旧工业区再生利用风险两个研究领域采用文献调查法，结合Blue MC词云分析技术，甄选出PPP旧工业区再生利用项目前期、施工与运维阶段的关键风险因素。进而再次通过问卷调查，运用 MATLAB R2015b 软件与熵权法，以权重表示上述得到各阶段关键风险因素对每一位核心利益相关者的影响程度，并将其作为Shapley模型的修正因子，构建了基于阶段性风险的 PPP 旧工业区再生利用项目动态利益分配模型。最后，以某钢厂设计创意产业园为案例，将上述模型运用于实际项目中，通过分析对比修正前后利益分配差异，证明了模型的实用性。　　论文旨在通过构建基于阶段性风险的 PPP 旧工业区再生利用项目动态利益分配模型，为类似项目处于不同阶段时的利益分配提供参考，丰富 PPP 旧工业区再生利用项目利益分配领域的研究。