伴随着改革开放四十多年来,中国经济迅速发展,成绩斐然。中国企业和海外资本市场之间的交流联系也变得更加频繁、紧密,越来越多的中国公司选择到海外资本市场上市融资。这些具有中国资本背景或主营业务在中国大陆却选择在海外和境外上市的公司,他们的股票便被投资者统称为中国概念股,简称中概股。曾经,这些中概股企业在海外市场备受欢迎,而自2010年开始,他们便开始集体遭遇“信任危机”,屡屡遭遇做空机构狙击。研究这些中概股遭遇做空的原因及应对做空可以采取的有效措施,不仅有助于增强众多海外上市的中概股公司的守法诚信意识,也有可以为他们防范恶意做空提供一些实用建议,同时,对我国资本市场的建设和监管改革提供一定的借鉴。本文以安踏体育三次被做空的事件为研究对象,首先采用统计分析法对过去十八家被做空的中概股公司进行概述分析,总结易被做空中概股公司的财务特征,主要在以下四个方面有所体现:第一,营业收入异常,存在利润虚高;第二,公司市值增长远超过净利润增长;第三,营业数据与相关部门披露数据不一致;第四,所有权结构复杂,存在未披露关联交易。然后以安踏体育13个月内连续三次被做空这一具体案例为研究内容,详细描述GMT、Blue Orca和浑水公司分别做空安踏体育的详细过程,利用财务分析的相关知识对安踏体育被做空的原因进行深层次的探究,并结合安踏体育近五年来的经营业绩以及财务情况,选用文献综述法、对比研究法等研究方法对沽空机构所提出的质疑进行分析和回应。本文研究发现,安踏体育被做空的主要原因是因为安踏体育特殊的经营模式和信息披露不够清晰而使得沽空机构存在差异性理解。对以安踏体育为代表的中概股公司进行分析,可以对中概股公司起到一定的警示和参考作用。面对做空危机,被做空的上市公司应始终保持积极的沟通态度,通过紧急停牌、发布公告、增持股票、寻求政府与大机构投资者的支持等应对措施,均可以向投资者传递正面信号,赢得投资者信心。而对于其他未被做空的中概股公司则应保持警醒,不断提升业务经营与内部管理能力,注重对信息披露质量的把控,增强处理危机公关的能力,才能在维持市场地位的同时提升企业形象。