近年来,中国市场经济飞速发展,一些在本领域发展较好的企业开始通过并购、增设子公司等方式形成多元化企业,也顺势构建起自己的内部资本市场来获得更多的融资途径。内部资本市场对融资约束问题有改善作用,能让有限的资金在集团内部更好地分配,还能帮助其他成员分担风险。但是,内部资本市场可能存在着代理问题、过度投资、信息披露制度不完善等问题,这些问题会导致内部资本市场无效运作,可能会增加集团的财务风险,引发财务危机。因此,企业集团在构建内部资本市场时,要关注内部资本市场带来的财务风险,以免影响集团的长足发展。横店集团作为多元化民营集团,拥有六十余家子公司,集团内部资本市场运作频繁且金额巨大,但过于复杂的产业结构会导致财务风险难以监控。因此本文以我国的经济环境为背景,在现有对内部资本市场和财务风险研究的基础上,以横店集团为研究对象,分析了其内部资本市场的构建过程和运作方式,对这一过程中的融资风险、投资风险、营运风险、发展风险进行了识别并分析其成因。再使用调整的利润敏感系数法计算2015—2020年横店集团内部资本市场效率,并分析其变动趋势,接着利用熵值法和功效系数法得出横店集团的财务风险评价分值,以反映集团真实的财务状况,并基于内部资本市场视角分析横店集团的财务风险评价结果。本文研究发现:内部资本市场的构建和运作引起了横店集团的融资、投资、营运、发展风险,尤其是内部资本市场构建完成后,存在过于依赖内部融资、投资收益不确定、内部资本配置不当、错失内部发展机会等财务风险点。本文为提高横店集团的内部资本市场效率和防范其中的财务风险,针对性地提出了融资、投资、经营活动三个方面的建议,希望可以为其他企业集团在内部资本市场运作和财务风险管理上提供参考。