开放经济下金融稳定的总量均衡分析

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该文首先建立一个开放经济下金融资产价格决定和运动和总量分析框架,系统地分析和观察资产价格与其他宏观变量之间的相互作用与决定机制.该文认为:由于金融不稳定和动荡对经济活动的消极影响,有必要采取有效措施来预防和制止金融体系可能出现的动荡和有稳定.分析表明,中国当前的金融风险和不稳定性在很大程度上带有体制性色彩.银行不良资产主要源于国有企业的体制与效率低下,股市过度波动也与国有企业转制、改革息息相关,而汇率风险则与现行的外汇体制(经常项目开放和资本项目管制)分不开.因此,要从根本上减小和消除中国金融体系的潜在在隐患和风险,最重要的中仍深化体制改革.只有在体制改革取得了进展,体制型风险才会转变为市场型风险,至那时强化市场监管和"疏导"才会起到化解风险的作用.
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