股价同步性是指单个公司股价波动与市场股价平均波动的同涨共跌的现象。股价同步性作为股票市场运行效率的特征指标,是研究资本市场效率的重要领域。而在我国几十年股票市场的发展当中,股价同步性现象十分显著。有学者搜集了40个国家的相关数据作为样本,结果发现我国的股价同步性现象排在首位。那么,为什么股价同步性现象在中国股票市场上如此明显?再者,在外部激烈的竞争环境下,股价同步性又会发生怎样的变动?当前的文献并未对此进行深入地探究。本文研究产品市场竞争与股价同步性的相关关系,为了能够深入分析外部竞争环境对股价波动程度的影响,以我国上市公司十多年的数据作为研究样本。首先从理论层面分析产品市场竞争与股价同步性的相关关系,其次根据理论分析结果提出预期假设,再者结合相关研究文献,设定本文相关检验模型,随后根据设定的模型进行多元线性回归分析,为产品市场竞争影响股价同步性寻找依据。本文研究发现,在其他条件不变的情况下,产品市场竞争可以有效抑制股价同步性现象。另外,本文创新性地引入地区经济发展程度这一指标,探索其对产品市场竞争与股价同步性的相关关系的影响。研究结果发现,在其他条件不变的情况下,经济发展程度高的地区产品市场竞争与股价同步性的相关关系减弱。最后,为了增加本文研究结果的可靠性,在本文实证分析之后对产品市场竞争和股价同步性的衡量方法进行替换,再次进行多元回归分析,验证本文研究假设。本文的贡献在于:理论意义上丰富了产品市场竞争对股价同步性的研究文献,引用相关基础理论研究股价同步性受产品市场竞争的影响程度。一方面产品市场竞争越激烈,信息传递效率越高,各利益相关方的信息不对称程度下降,强化了股价信息含量。另一方面激烈的产品竞争行为,为评价、激励与约束股东与管理层的行为提供了重要参考依据,激励和约束了大股东以及管理层的行为,促使企业管理层积极对外披露信息,从而股价更多地包含企业层面的信息。其次,本文在研究产品市场竞争与股价同步性相关关系的同时,创新性地引入地区经济发展程度这一指标,充实与拓展了相关理论基础,补充了现有关于股价同步性影响因素的文章,填补了股价同步性与地区经济发展不平衡相关关系的空缺。实践意义上来看,产品市场竞争可以在一定程度上约束公司管理层的行为,有利于提高企业对外披露信息的透明度,可以有效预防大股东损害中小投资者的利益;另外,地区经济发展程度不一,使得资本市场资源配置严重不平衡,因此政府要积极发挥引导、扶持与激励企业发展的作用,促进资源有效流通、信息共享,合理优化配置有利资源,进一步促进整个资本市场的协调发展;最后,从文献研究内容来看,本文探究影响我国股价波动同步性偏高的因素,为寻找降低股价同步性的途径提供了参考,也有利于提高我国股票市场的运行效率。本文分为六个章节,第一章为引言,此部分总结了股价同步性的研究背景,以及探讨股价同步性现象的理论与现实意义。另外,指出文章采用的研究方法,主要包括规范分析结合实证检验的方法、文献总结法以及归纳推理法。最后,此部分对本文的研究内容进行梳理,指出研究框架。第二章为文献综述,此章对产品市场竞争的发展及经济后果、股价同步性的影响因素进行文献梳理,为后续实证研究奠定了理论基础。第三章为产品市场竞争与股价同步性的理论概述,包括描述核心变量的相关概念,阐述产品市场竞争与股价同步性的相关理论,以及产品市场竞争与股价同步性相关关系的作用机理。第四章阐述产品市场竞争与股价同步性的研究理论和假设。此部分首先根据以往研究文献,结合相关基础理论,对地区经济发展程度、产品市场竞争与股价同步性的之间的相关关系进行分析,进而提出本文假设。第五章为产品市场竞争与股价同步性关系的实证分析,结合相关研究文献,设定本文相关检验模型,随后根据设定的模型进行多元线性回归分析,深入研究产品市场竞争对股价同步性的影响。另外,本文为验证结果的可靠性,还做了稳健性测试。第六章为研究结论与政策建议,此部分总结研究结论,并提出相关的政策建议。除此之外列举本文研究的局限性,指出今后研究方向。