近年来,越来越多的投资者以及学者注意到到股价崩盘,有关股价崩盘风险的相关研究也逐渐成熟并慢慢发展完善。股价发生暴涨狂跌不仅仅会对市场参与者的投资热情产生不利影响,对资本市场的稳健发展也会造成不可磨灭的损害。目前大多数研究认为股价崩盘所导致的风险是由管理层和公司以及股东之间的代理冲突抑或是其本身过度自信引起的。股票回购意味着公司在市场上将已经公开发售的股票再次购买回来。作为公司对市值进行管理的方法之一,越来越多的公司使用股票回购这一方式。从股票回购这一角度来探讨股价崩盘所引致的风险,能够帮助我们加深对于股价崩盘风险的理解,从而增加投资者去识别市场上的风险的能力,并且为监管者进一步优化中国市场相关制度,提供决策有十分重大的意义。为了探索股票回购对于股价崩盘所造成的影响,本文将采用2010年至2019年期间A股非金融公司的年度数据来展开探讨。本文发现:第一,公司采取股票回购这一方法可以有效地降低其股票价格崩盘所引致的风险;其次,对于股票回购对股票价格崩盘所引致的风险造成的影响机理进行了探究,结果发现股票回购的确可以改善企业内相关信息的透明化程度以及投资人的情绪进而减少股价崩盘所引致的风险;然后,又深入地考察了企业自身规模和外部对公司的关注所带来的影响,发现公司自身规模越大或者是其外部对公司越关注,股票回购对股价崩盘所引致的风险的遏制作用越明显。最后,通过工具变量法、倾向性得分匹配、对主要的变量进行更换以及排除股灾带来的影响的方法进行了稳健性以及内生性的相关检验后,本文的研究结论仍然成立。本文的主要贡献在于:从股票回购的角度探究对了对于股价崩盘所引致的风险造成的影响,丰富并且拓展了有关于股价崩盘所带来的风险和股票回购的文献,对于投资者情绪这一机制进行了检验,为投资者和监管者的投资决策提供一些新的参考。