随着“一带一路”重大倡议的实施,中国对“一带一路”沿线国家的直接投资总额逐年攀升,给中国和沿线国家均带来了新的发展机遇。然而,“一带一路”重大倡议的深入推进也面临着一系列挑战。“一带一路”倡议覆盖亚洲、欧洲、非洲三大洲,共计64个国家,这些国家或地区在制度体制、发展历史、社会文化、宗教信仰以及民族问题等方面均有不同,可见,制度距离已成为“一带一路”倡议实施过程中不可忽视的重要因素。鉴于以上背景,本文通过整理2005至2017年中国对“一带一路”沿线共计43个国家直接投资的数据,构建相应的空间面板模型,采取实证研究法研判制度距离对中国在“一带一路”沿线国家直接投资的影响并对第三国效应进行检验,进而分析中国对沿线国家直接投资的主要影响因素。本文结合研究需要,首先归总相关理论和文献资料,梳理中国对沿线国家直接投资及制度距离现状;接着,借助莫兰指数对中国OFDI空间自相关进行检验,进而通过建立空间滞后模型(SAR)和空间误差模型(SEM),从政治、经济、文化三个方面对沿线国家与中国的制度距离对中国OFDI的影响,以及中国对沿线国家的OFDI在“制度空间”上的第三国效应进行实证检验;最后将沿线国家按制度质量进行分组,分析中国对其OFDI是否具有“制度接近性”和“制度偏向性”特征。本文经分析研究发现(1)中国对“一带一路”沿线国家的直接投资在“制度空间”存在显著的第三国效应,表现为互补效应。(2)“一带一路”沿线国家与中国的制度距离对中国OFDI有着重要的影响。(3)中国对“一带一路”沿线制度质量较高的国家进行投资时存在政治“制度接近性”特征和经济“制度偏向性”特征。(4)“一带一路”沿线国家自然资源禀赋、基础设施水平、劳动力成本及服务业发展水平等传统因素对中国对外直接投资的影响显著。