随着我国经济进入新常态,产业转型升级,实体经济压力较大,部分企业经营困难,还款能力减弱。在2016年10月10日,国务院正式启动本轮市场化债转股。本轮债转股以市场化、法治化为基本原则,但开展至今在具体实施过程中仍存在不少问题,另外除了降低企业的财务杠杆外,市场化债转股更重要的是推动企业长远发展,提升企业价值。在这样的背景下,研究市场化债转股的实施机制及其对企业价值的影响具有较大的研究价值。本文采用案例研究法,以中金黄金股份有限公司（以下简称“中金黄金”）为研究对象。中金黄金是我国黄金行业的龙头企业,也是我国黄金上市公司中唯一一家央企。该企业因受旗下子公司中原冶炼厂拖累,资产负债率在所属行业中较高,业绩表现不佳。为了帮助旗下子公司缓解债务压力,同时对上市公司重组,中金黄金于2018年底启动市场化债转股,那么中金黄金市场化债转股的运作模式是什么样的,实施市场化债转股对企业价值产生什么影响,又是通过哪些路径影响企业价值的,这是本文要研究的主要问题。首先,本文对中金黄金的公司概况、市场化债转股的实施方案和过程进行了简要介绍,然后从信号传递效应、公司治理效应和财务效应三方面展开分析市场化债转股对企业价值的影响。最后基于上述分析,得出本文结论和建议。本文的研究结论:（1）投资者对中金黄金市场化债转股呈现积极态度,体现在市场化债转股后,其A股累计超额收益率为正,企业市场价值的提高能够为股东带来更多回报,增加企业价值。（2）市场化债转股可以通过改变企业股权结构来提高公司治理,公司治理一方面可以改善企业的投资行为,使企业剥离落后产能,加强研发投入,另一方面可以促使企业加强成本管控,提高经营效率。（3）市场化债转股可以改善企业的财务状况,在债转股后企业融资结构改善,债务融资规模减小,偿债能力增强。另外财务费用的减少和公司经营管理水平的提高能够进一步提升企业的盈利能力和营运能力,企业的经济增加值也在市场化债转股后得到了提升。