投资活动作为公司财务管理三大活动之一，直接影响公司的价值及发展前景，而股权结构作为公司治理的基础，通过影响公司的投资决策行为，进而影响公司的价值，因此不合理的股权结构会导致公司非效率投资行为的发生。目前我国创业板上市公司普遍存在着非效率投资问题，这不仅制约了公司自身的发展，也间接影响了资本市场的资源配置效率。目前对上市公司股权结构与非效率投资的研究主要集中在沪深主板上市公司，对创业板上市公司研究很少，同时由于创业板上市公司股权结构具有自身的特殊性，已有的研究结论无法为创业板上市公司提供有力参考，因此研究创业板上市公司股权结构与非效率投资的关系具有重要意义。论文采用规范研究和实证研究相结合的方法对创业板上市公司股权结构和非效率投资关系进行研究。首先，介绍了研究背景及意义及国内外研究现状；然后介绍了创业板市场、股权结构和非效率投资概念，阐述了股权结构与非效率投资研究的理论基础。其次从股权集中度、股权制衡和股权性质三个方面分析了创业板上市公司股权结构特征，并从投资领域和投资支出水平两个角度描述了创业板上市公司的投资现状。再次，对创业板上市公司股权结构与非效率投资关系进行实证研究，以创业板上市公司2011-2013年相关数据作为研究样本，通过借鉴Richardson残差模型构建了非效率投资度量模型和股权结构与非效率投资关系回归模型，并进行了描述性统计、相关性检验和回归分析，实证研究表明：创业板上市公司第一大股东持股比例和管理层持股比例过高会加剧公司投资不足程度，股权制衡度较高和机构投资者持股比例的增加都有利于提高公司投资效率，流通股比例的增加会导致过度投资，减少投资不足。最后，根据实证研究结论提出几点有助于创业板上市公司提高投资效率的对策建议，如合理分配股权，发挥股权制衡作用，增加机构投资者持股比例，建立有效的管理者激励机制、完善信息披露制度等。