随着股权分置改革在中国资本市场上的推进，公司各利益相关者的利益取向及相关行为受到重大影响，经理层的薪酬契约将被重新修订或设计。经理薪酬对会计业绩的敏感性和盈余管理程度的相关性将发生改变，从而影响经理层的会计行为。本文选取2002-2006年沪、深交易所上市公司会计业绩指标、盈余管理指标与公司高管层年度薪酬数据，对股改前后中国上市公司会计业绩与经理薪酬之间的敏感度变化进行检验，并考察上市公司经理薪酬与盈余管理变量相关关系在股改前后的变化。　　 本文通过实证分析发现，股改后经理薪酬对会计业绩变量表现出更为显著的正相关关系，大股东利益格局的改变促使高管层更加关注公司会计业绩的提升，考核机制的市场化使经理层行为更易受到报酬契约的影响，有助于提升会计业绩。同时，公司短期盈利能力变量回归结果的显著性水平，在股改前后保持基本稳定，而长期发展的会计业绩变量回归系数及显著性水平都在股改后得到显著改善，经过股权分置改革，股东将长期绩效指标在经理薪酬契约中赋予更大的权重。实证结果表明，股改实现了经理薪酬契约由账面价值最大化向市场价值最大化的转变，经理行为对会计业绩敏感性增强，公司治理机制得到改善。　　 在对经理薪酬与盈余管理变量的回归分析中我们发现，股改后非操纵性应计利润对经理薪酬回归系数的显著性水平高于股改之前，股权分置改革提高了资本市场的有效性，同时督促股东更加重视公司价值的提升，从而导致经理薪酬契约更倚重于非操纵性应计利润的增加。而在操纵性应计利润对经理薪酬的回归过程中，分年度的回归结果变化并不显著，在将样本分为股改前与股改后两组再次回归后发现，股改后回归系数的显著性水平高于股改前，说明股改后高管层有动机通过盈余管理甚至财务舞弊等来达成经理薪酬契约中规定的各项指标，更有可能激发高管层与大股东之间的合谋行为进行盈余操纵，其手段更加多样化、隐蔽和难以识别，从而规避市场监管。根据研究，文章最后提出具有针对性的监管政策建议。