在全球经济一体化趋势逐渐加强且金融发展不断自由化的背景下,国际资本的流动不断呈现出新的变化和趋势,向新兴市场国家的资本流动也更加频繁。其中,短期资本流动相较于长期资本,其潜在风险更高、投机性和流动性也更强,更易对一国的汇率、利率、证券价格等产生冲击,所以资本账户开放与短期资本流动一直是国内外学者聚焦的热点问题。本文基于24个国家的季度数据,对10个发达经济体和14个新兴市场的资本账户开放程度和短期资本流动规模进行实证分析,深入探究其中的影响效应,以期对资本账户开放提出一些政策建议。首先,本文以较为典型的10个发达经济体和14个新兴市场国家作为样本国家,时间跨度为2010年第一季度到2020年第二季度,合计46期的季度数据。其次,本文还选取了国际金融市场波动率、经济增长率、国内外利率差、汇率变动率、股价增长率、通货膨胀率6个影响因素,共同探究资本账户开放程度对短期资本流动的影响,了解新兴市场国家和发达经济体的异同点。再次,本文通过构建面板向量自回归模型（PVAR）,利用格兰杰因果检验、方差分解和脉冲响应分析等方法,分析资本账户开放对24个样本国家短期资本流动的影响,结果发现资本账户开放对短期资本流动有较为深远的影响,而且会结合其他影响因素,如利率差、汇率变动率、国际金融市场波动率等因素间接作用于短期资本流动,且对于新兴市场国家的影响程度更大,持续时间更长。最后,综合上述研究及成果,本文对新兴市场国家在资本账户开放方面给出一些政策建议,总体而言,资本账户开放的速度不宜过快,要综合考虑到汇率、利率、国际金融市场波动率等因素的变动和影响,稳步推进资本账户开放。