近年来,全球游戏市场规模快速扩大。据Newzoo报告显示,2017年底,全球游戏市场规模已经高达1160亿美元,移动游戏市场达到504亿美元。中国目前是全球第一游戏大国,整个行业的竞争也愈演愈烈,中国本土游戏两大巨头腾讯和网易几乎垄断整个游戏市场,中小厂商批量死亡成为现实,中小厂商与大企业合作共生成为市场常态。腾讯的发展主要得益于国内业务高速增长,但社交工具作为腾讯的主打产品,在国外却遭遇了Facebook和推特这样的劲敌。因此,国际化一直是腾讯的心病。腾讯游戏此次收购的SUPERCELL是一家手游公司,公司开发的游戏包括《部落冲突》、《海岛奇兵》、《卡通农场》、《皇室战争》,每款游戏堪称全球市场的现象级产品。腾讯希望通过本次并购提升公司持续创新能力的同时,践行国际化战略。尽管此次并购可能为腾讯控股带来快速的发展,但同时也给其带来了一些问题及风险,而这些问题及风险的产生又与并购战略的制定、并购的动因、并购对象的选择、并购价值的评估及定价、并购风险的评估及并购绩效影响分析有很大的联系。笔者将结合本文案例的实际情况,从企业并购动因、企业并购决策、企业价值评估及定价等几个方面入手,探讨“腾讯控股”并购“SUPERCELL”合理性。本文以“腾讯控股”收购“SUPERCELL”的案例为研究对象,采用系统分析、演绎推理和比较分析等方法,详细阐述了此次收购的整个过程并进行深入分析。本论文总共分为四章:第一章为绪论,包括研究的背景和意义、并购理论综述、论文框架、研究方法与研究的工作基础。第二章为案例介绍,对并购涉及的两个公司进行了非常详细的介绍,并从并购动因、并购过程、评估定价、实施结果等方面,介绍了整个并购过程。第三章为案例分析,这是本文的重点,通过对并购动因的分析来揭示企业并购战略,对并购过程进行了详细了分析,包括五力模型分析、SWOT分析,同时也对此并购涉及的风险、并购的方式进行了解读,最后对并购的绩效及影响也进行了探讨。第四章为案例启示,希望通过此案例的分析,为我国游戏产业其它上市公司的并购活动提供一定的经验借鉴。目前尽管国内针对并购案例的研究有很多,但局限于电子游戏类行业的不多,所以对这类公司的并购案例进行研究显得非常有必要,尤其对并购的动因、并购的战略决策及实施过程、并购的风险要进行详细的分析。