信贷市场发展不健全、信息不对称程度高导致的不合理的信贷摩擦会传播并放大对经济波动的冲击,因此揭示信贷摩擦对经济波动的影响机制显得十分重要。我们利用全球102个国家和地区1970-2016年的数据,分析信贷摩擦对经济波动的影响。首先对信贷摩擦和经济波动的概念进行界定,并对信贷摩擦和经济波动的相关文献进行梳理。然后分别从银行的信贷配给渠道、企业的外源融资溢价渠道和市场流动性渠道分析信贷摩擦对经济波动的影响机制,发现信贷摩擦对经济波动的影响呈“U”型。再基于所选数据进行现状分析和相关性分析。最后选取贷款风险溢价(基本利率减去国库券利率)做信贷摩擦的代理变量,构建模型进行实证检验,结果表明:信贷摩擦对经济波动的影响存在促进和抑制两个方面的作用,二者之间存在“U”型关系,即当信贷摩擦程度较低时,随着信贷摩擦的增加会抑制经济波动,当信贷摩擦超过某一临界值后,信贷摩擦的增加反而会加剧经济波动。将样本分别按发展水平和发展时期分类进行实证估计,结果发现信贷摩擦与经济波动之间的“U”型关系普遍存在,但是新兴市场发展中国家信贷摩擦对经济波动的影响大于OECD国家,1995年之前信贷摩擦对经济波动的作用效果比1995年之后更强烈。最后,结合理论和实证分析,提出维持适度的信贷摩擦、稳定宏观经济的政策建议如下:完善信贷市场、拓宽融资渠道;继续完善企业及金融机构信息发布平台,提高企业信息公开程度;推进利率市场化的发展;合理利用货币政策传导机制;加强金融监管;大力发展实体经济,增强宏观经济体抵御内部和外界冲击的能力。