家族企业股权集中度、国际创业与企业绩效——基于家族上市公司数据的实证研究

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伴随着创业型经济的兴起和经济全球化的深入发展,国际创业现象日趋频繁和普遍,成为研究的热点。已有研究表明,公司治理结构对国际创业有直接的影响,企业的兴衰成败、业绩好坏在很大程度上取决于其治理结构是否有效。目前研究治理结构与企业绩效时,侧重于分析股权集中度与企业绩效的关系。   家族企业在全球经济活动中扮演着重要的角色,其影响力越来越为各界所关注。我国家族企业经过30年的发展,已经成为民营企业最具普遍性的企业类型和组织形态,是我国市场经济发展中不可忽视的重要企业群体。家族企业治理结构的有效性不仅关系到企业的生存,而且影响企业的长远发展。近些年,我国越来越多的家族企业走上了国际创业的道路。然而,国际创业是否能为我国家族企业带来盈利?我国家族企业中普遍存在的股权相对集中的治理结构特征对其国际创业和绩效又有怎样的影响?   本文首先在已有大量文献的基础上,对家族企业和国际创业的概念进行了界定,并对国内外有关股权集中度、国际创业对企业绩效影响的研究进行了回顾。其次,在总结评价前人研究成果的基础上选择适合衡量我国家族企业股权集中度、国际创业和企业绩效的维度和指标。再次,以2007年在中小板上市的93家家族企业作为样本,运用多元回归分析方法进行实证研究,得到以下结论:   (1)家族企业股权集中度与企业绩效正相关;   (2)家族企业国际创业与企业生存绩效负相关、与企业成长绩效正相关;   (3)家族企业股权集中度对国际创业与企业绩效之间的关系有调节效应。   最后,本文根据研究结论对我国家族企业治理结构改革和国际创业实践提出合理化建议。
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