资本市场具有资金融通与资源配置两大核心功能,随着我国经济改革的深入发展,企业在资本市场的投融资活动越来越活跃,特别是上市公司的并购重组,为资本市场提供了大量新鲜血液,有效提升了资本市场活力,在资本市场发展和实体经济转型升级中均发挥了重要作用。按证监会统计,2016年上市公司并购重组交易金额为2.39万亿元,全球第二,并购重组已成为资本市场主旋律之一及支持实体经济发展的重要方式。目前,我国宏观经济增速放缓,传统行业产能过剩严重、发展乏力,逐渐形成强者恒强的固化格局,市场环境整体偏紧,众多传统产业公司不断寻求突破和转型。跨行业并购重组使得传统产业在新经济下获得重生,新兴产业并购加速、传统行业谋求转型,合力之下,市场对并购重组的需求持续旺盛。但在繁荣的并购市场中,并购质量良莠不齐,这就要求监管机构根据并购重组的发展情况,从制度上规范并购市场,以监管政策引导市场有序发展。本文主要以上市公司并购重组监管政策与交易模式创新为研究对象,将并购重组的监管政策以股权分置改革及两次重组新规修订为界线,划分为初级监管阶段、后股权分置改革阶段、简政放权阶段及重组新规后理性发展阶段。监管倒逼创新,创新必须坚守底线。在各阶段产生的上市公司并购重组模式创新,是不同阶段监管政策的现实体现,同时并购重组模式创新中的利益博弈也是监管政策不断完善的内在推动力。随着新修订的《上市公司重大资产重组管理办法》施行,上市公司并购重组逐渐告别野蛮生长时代,面临着新一轮的变革。本文通过分析不同监管阶段上市公司并购重组监管政策及影响,通过典型案例,分析不同监管政策下上市公司并购重组交易模式,重点剖析2016年发布的重组新规下并购重组模式创新的思路,探讨未来上市公司并购重组活动的监管与发展趋势。