近年来,国资纾困的话题热度越来越高。民营企业在我国整体经济发展中有着举足轻重的地位,一直以来,备受国民关注。然而,受金融市场的波动影响,近几年来民营企业的债券违约事件频发,其根本原因是企业对资金链的管理不当,资金难以维持企业的持续发展。与国有企业相比,民营企业因为自身不具备政府背景,投资者对其信任不足,使得其需要大量资金时,向外融资较为困难,从而限制了企业进一步发展。基于此,国家发出公告,要求地方国资采取合适的方式解决民营企业面临的资金困境。本文选取深圳国资纾困怡亚通公司作为案例,基于民营企业现存的资金困境,分析地方国资入股民营企业对民营企业资金链的影响,据此得出相应的研究结论,并为陷入资金困境的其他民营上市公司提供可靠的参考及依据。本文综合运用优序融资理论、资本循环理论以及信号传递理论,以深圳国资纾困怡亚通为例,通过案例研究法、定量研究法和文献研究法,深入剖析国资纾困对民营企业资金链产生的影响,最后对研究结论进行总结,提出建议。本文主要分为六部分:首先,简要交代了本文创作的研究背景及意义,引出研究问题,梳理了资金链风险、风险成因和国资纾困对资金链的影响的相关文献,介绍了全文的研究内容、研究方法以及本文的创新点。第二部分,对本文涉及到的资金链、国资纾困及国资纾困方式等相关概念进行界定。其次对本文中用到的优序融资理论、资本循环以及信号传递理论进行解释说明。第三部分,介绍了纾困双方即怡亚通公司和深圳投资控股公司的基本情况,深投控纾困怡亚通公司的方式、过程和纾困后举措。第四部分,从资金链各环节入手,对比国资纾困前后的变化,分析国资纾困对怡亚通公司资金链的影响。第五部分,对怡亚通公司资金链提出进一步优化建议。第六部分,对前文的分析进行总结得出结论。本文的研究结果表明,第一,国资纾困改善了怡亚通公司的资金链,尤其是资金筹集阶段。主要表现在:（1）在得到深投控的担保和控股股东的增信支持后,怡亚通公司的整体债券评级得到了提升,降低了怡亚通公司进行债务融资时的成本。（2）怡亚通公司的长期债务比例开始增加,债务结构改善明显,偿债期限拉长,偿债集中化压力有所缓解。（3）资金使用阶段和回流阶段改善幅度较小,是因为进行了业务整合。总的来说,怡亚通公司在纾困后,企业资金困境得到了暂时好转,在进行融资时较纾困前优势明显,成功率增大,但是对于企业资金的使用和回流阶段来说,并未有明显变化,仍需后续长期观察。第二,对于企业来讲,要想持续稳定的发展就要加强对自身资金链的日常管理,及时识别风险、规避风险。怡亚通公司在今后的发展中仍需要注意以下几个方面:（1）拓展融资渠道,及时适应外部环境的变化（2）加强存货管理和应收账款的周转速度,提高资金的使用效率（3）提高企业的盈利能力,加强自身核心竞争力。本文的创新之处在于当前国内有关国资纾困的学术研究较为缺乏,且大多集中于分析国资纾困给民营企业带来的整体影响,几乎没有分析国资纾困对企业资金链的影响。本文结合文献研究和案例研究,选取具有代表性的公司,根据纾困前后企业资金链状况的对比,分析国资纾困对民营企业资金链的影响,为其他民营企业走出资金困境提供新的思路。