我国人民日益增长的美好生活需要和不平衡不充分的发展之间的矛盾在农村最为突出。因此,乡村振兴是建设现代农业体系的重要基础,同时也是实现农民增收、全体人民共同富裕的重要选择。乡村振兴的关键在于优化农业经济结构,进一步盘活农村资产,提升农民及新型经营主体的经营能力。在乡村经济结构逐渐转型(农业产业逐渐立体化、多维化转变)的情况下,农民及新型经营主体的融资需求逐渐增大。对农民及其新型经营主体而言,其最主要的财产乃是农地及宅基地,也是获得融资的最主要的筹码,因此,作为农民两项重要的财产农地、宅基地之功能逐渐发生变化,其逐渐由保障性功能向财产性功能转变。基于此,抵押作为实现其财产功能的最主要的方式,农民逐渐将其作为实现宅基地财产功能的方式,一方面可以保障民主的安居,另一方面可以实现宅基地的财产功能,从而达到融资的目的。综合来看,宅基地使用权抵押是农民及新型经营主体融资的最重要渠道之一。本文以宅基地使用权抵押市场为研究对象,以宅基地使用权抵押市场中的主要参与主体政府机构、金融机构和使用权人为研究单元,利用演化博弈模型,分析其在不同阶段的利益诉求以及由市场初期向中期及后期演化的内在动因,进而分析影响局部均衡的因素,结合试点案例各参与主体的做法,在此基础上讨论宅基地使用权抵押市场在发展的不同阶段,政府机构、金融机构和使用权人所采用的的策略以及具体做法,从而得出宅基地使用权抵押市场的发展路径。本文得出的研究结论主要有以下几点:(1)宅基地使用权抵押市场的发展是不断建立均衡又打破均衡的过程,各参与主体在不同的发展阶段策略选择及具体做法不同。(2)政府机构需在宅基地使用权抵押市场发展前、中期,采用激励等手段鼓励金融机构发展宅基地使用权抵押业务。(3)政策性金融机构应积极配合政府机构政策率先发展宅基地使用权抵押业务,引导其他商业性金融机构发展抵押业务。