本研究从决策心理学的视角,运用心理学研究方法研究股票市场中特定群体(大学生)个体投资者在面对上市公司针对市场传闻发布的澄清公告时的心理特征以及投资决策行为。根据个人心理特征,引入心理学中的自我效能概念和经济学中的风险偏好指数,深入了解个体投资者在面对澄清公告时的认知过程和投资决策过程之间的联系。同时结合不同的外部情境变量,考察在多种情境因素的作用下,投资者的决策变化对澄清公告效果的影响,并以此揭示不同类型的个体投资者的投资行为模式。首先,本研究以信息披露为切入点,回顾了信息披露的特征及风险决策的重要性,对于市场传闻、澄清公告、自我效能、风险偏好等本文的主要研究因素在概念和理论上做出较为系统的梳理,总结了本文的立论基础以及研究方向。其次,本研究采用情境模拟的调查问卷获取了个体投资者的投资决策数据,并通过标准量表收集了被调查者的自我效能和风险偏好指数,进一步运用实证研究方法总结了个体投资者面对澄清公告时的投资决策选择及其影响因素的交互作用,通过对数线性模型的相关检验以及聚类分析,证实了被调查者整体的投资决策和市场行情、市场传闻性质以及市场传闻类型之间的主效应和交互效应,澄清公告普遍并没有起到预期的作用。再次,本文根据自我效能水平将被调查的个体投资者分为高自我效能组和低自我效能组,试图探讨不同自我效能水平的个体投资者的投资决策模式上的差异。研究结果表明,不同自我效能水平的个体投资者在面对上市公司澄清公告时的投资决策都受到市场行情、市场传闻性质以及市场传闻类型的影响,但其受到影响程度以及相关主效应和交互效应的显著程度差别很大。相较于低自我效能组,高自我效能组的投资决策的交互作用参数估计更加显著,因而其行为模式更加有据可循。最后,本文在控制自我效能感的情况下,依据风险偏好的程度,对高自我效能组的个体投资者进一步细分为风险爱好型、风险中性型和风险规避型,并再次运用对数线性模型分析不同风险偏好水平的个体投资者的投资决策行为差异。结果表明,相比之下,风险爱好型的投资者的投资行为更加不受到市场行情、传闻性质和传闻类型的制约(相关性很小)。而风险规避的投资者的投资决策则更为谨慎,风险中性型的投资者则介于两者之间。这也与对于风险偏好的理解相一致。为了使研究结果更具客观性和科学性,未来的研究中应该在情境模拟的过程中设置更多的情境和事件选择。此外,研究应该扩大样本的数量以及调查范围,进一步讨论个体投资者的个人特征对投资决策的效应以及内在作用机制,将本文的研究结果深入化和普遍化。