近年来,随着并购交易规模的扩大,交易金额的不断刷新,强强联合的案件逐渐成为市场关注的焦点,它也将变成企业间并购的主要发展趋势。而现实中,强强联合的双方因实力势均力敌而出现各自为政、各争利益的情况,以至于不能充分发挥联合优势,也不能进行科学合理的运作,导致强强联合难以前行。因此,对强强联合中组织架构的设计原因及效果进行研究有着重要意义。证券行业整合的浪潮推动其出现强强联合的案例。2014年7月25日,汇金系旗下申银万国与宏源证券的合并方案尘埃落定,这是中国证券行业迄今为止最大的并购案。案例中创新了母子公司双层架构,在该架构下,公司的整体业务布局更加优化,同时更加方便多元化经营发展的模式。本文就是以该案例中的母子公司双层架构为研究对象,对其原因及效果进行研究。通过对并购中的政府利益、双方公司实力及高管利益三方面的分析,发现申万宏源的合并需要考虑如何均衡各方利益,而母子公司双层架构的设计是实力相当的大型企业之间强强联合的产物,它有效地平衡了管理层及两地政府的利益,得到了中央汇金与上海、新疆两地政府的支持。同时通过对政府税收、企业经营、管理、财务及人力资源等方面的效果分析,可以看到该架构下实现了两地资源联动、业务和地区优势互补,管理水平及经营质量提升。但并购后因薪酬体制未统一,造成部分人员离职,使人力资源效果表现不佳。本文对申万宏源并购中母子公司双层架构进行研究,希望看到该架构带来的积极影响,同时架构的设计能够为其它大企业之间的强强联合提供借鉴。