股权质押因具有操作简单、融资成本低等特点成为上市公司缓解短期流动性不足的重要融资手段,在我国A股市场上一直保持着较高的热度,其中医药制造行业的股权总质押市值居全市场第一。上市公司高比例质押股权反映出公司较强的资金需求,但股权质押行为背后所隐藏的风险不容小觑。医药制造行业作为国民经济的重要组成部分,是科创板主要面向的行业之一,同时也是十四五规划中重要的改革对象,对保障民生问题具有重大意义,对推动经济的发展具有举足轻重的地位。特别是在新冠疫情爆发后,医药制造行业的重要作用更为凸显。因此,研究医药制造行业上市公司高比例质押股权存在的风险,并提出有效的风险防范对策对医药制造企业治理及行业发展意义重大。本文首先对股权质押的相关概念、理论基础及国内外相关研究文献进行了系统梳理。在此基础上,对我国医药制造行业上市公司高比例股权质押现状进行了分析,其次通过市场资料的大量调研,本文论述了医药制造行业上市公司因高比例股权质押给上市公司、质权人及中小投资者带来的不同种风险,同时从内部环境和外部环境两个不同的影响因素对风险的传导机制进行了相关阐述。之后本文选取GZBL公司为研究案例,剖析医药制造行业上市公司股权质押存在的风险。截止至2020年11月末,GZBL公司为医药制造行业中股权质押比例排名第五的公司,其大股东多次频繁进行股权质押并出现违约行为,其股权质押风险凸显,以GZBL公司为例进行研究极具代表性。本文引用GZBL公司2010-2020年的财务数据,从上市公司、质权人及中小投资者三个层面,深入分析GZBL公司股权质押所引发的多种风险。最后,针对不同行为主体面临的不同风险,本文从完善信息披露、建立风险预警机制及强化公司治理等方面提出相应的风险防范对策。