创业板给中小企业提供了有效的融资平台,甚至很多在创业板市场通过IPO上市的公司都获得了大量的超募资金。针对创业板普遍存在的超募现象,深交所颁布实施了有关规范超募资金使用方向的法律规定。但是,创业板公司对已有巨额超额募集资金的低效率使用,已经成为备受关注的热点问题。分析创业板上市公司超募资金低效率使用的原因,提出对策避免非理性投资导致的低效率行为,具有实践意义和理论价值。本文以康芝药业股份有限公司作为研究案例,详细分析了康芝药业超募资金的投向和其中非效率行为的具体表现,总结了案例公司在运用超募资金的过程中,出现非效率投资行为的原因和经济后果,提出相应政策建议。文章分为六个部分:第一部分绪论。这一章主要阐述了整篇文章的研究背景和研究目的,进行文献综述;第二部分相关概念与基础理论。界定超募资金和投资效率概念,以信息不对称理论和资金配置效率理论为基础分析超募资金低效使用问题;第三部分案例背景。介绍我国创业板市场普遍存在的超募现象和基本特征;第四部分案例描述。描述说明康芝药业股份有限公司的主营业务板块和股权结构等基本情况,公司上市背景、IPO过程中形成的超募资金规模和投向;第五部分案例分析。深入分析康芝药业超募资金使用低效率的表现、原因及经济后果。第六部分研究结论和研究建议。通过案例分析,本文建议对超募资金使用的法律规定进一步完善,监管部门应加强上市公司在信息披露环节的监管。另外,从上市公司方面来说,应当提高公司内部在资金管理方面的治理水平,重视中小股东的保护。最终避免浪费上市资源,提升上市公司自身的经营业绩与竞争力。