随着《新巴塞尔协议》的推行以及由美国次债危机引发全球金融风暴所带来的反思,信用风险管理无疑已成为金融行业关注的核心问题之一。中国保监会在2007年制定的《保险机构债券投资信用评级指引(试行)》中要求各家保险公司建立和完善内部信用评级制度,对购买持有的债券进行内部评级。正是在这样的背景下,笔者承接了天安保险股份有限公司“债券信用风险管理研究与实证分析”的项目,该项目已经顺利通过了中国保监会的检查验收并获得好评。本文是围绕这一真实研究背景展开的,从实务角度出发,结合中国债券市场的特点,讨论了建立信用风险评级体系过程中的难点以及解决的办法。本文采用层次分析法和内部评级法建立信用风险评级指标体系,估计指标权重并进行一致性检验,构建了符合中国国情的信用风险评级模型。在此基础上,通过保险公司提供的真实数据进行实证检验,所得研究成果具有重要的现实意义和实务指导价值。在未来的职业生涯中,笔者将继续从事信用风险评级方面的研究与实务工作,因此本文的研究工作将得以持续深入下去。