随着我国经济发展进入“新常态”模式,我国经济正从高速度发展逐渐转型为高质量发展。因而衡量经济发展效率的全要素生产率越来越成为人们关注的焦点。从微观角度来看,提升总体全要素生产率的办法之一就是改善企业治理结构来促进企业全要素生产率的提升。因而作为企业治理关键要素的管理层货币薪酬与股权激励如何影响企业全要素生产率成为了本文的研究方向。本文从委托代理问题和企业全要素生产率的角度出发,使用Olley and Pakes半参数法对中国2014年-2018年上市公司的全要素生产率进行了测度,得出了代表企业生产效率的全要素生产率。随后在此基础上使用管理层货币薪酬与股权激励作为解释变量并加入相关控制变量进行回归分析,以此研究管理层货币薪酬与股权激励对企业全要素生产率影响。实证结果表明对于我国上市公司而言:(1)提高管理层的货币薪酬可以对管理层产生激励作用;(2)提高管理层在企业中的持股比例会对管理层产生负向激励作用;(3)管理层货币薪酬在非国有企业和在成长期的企业更能取得对全要素生产率的激励作用,但是对于国有企业和在成熟期的企业而言激励作用相对不显著。本研究认为,在中国的上市公司中,管理层的货币薪酬对于企业的全要素生产率有着显著的提升作用而股权激励的作用则相反。管理层货币薪酬和股权激励对全要素生产率的影响在不同的分组之间也存在较大的差异性。因而企业应该在此基础上合理设计货币薪酬和股权激励结构并针对不同产权性质和不同生命周期的企业能采取更为适合的方法,以期能更为全面且具有针对性地提升企业全要素生产率,并最终促进中国经济“新常态”的发展。