近年来我国期货市场的不断发展,使其逐渐成为一个新兴的量化投资市场,将会有越来越多的投资者或基金考虑利用商品期货参与到资产配置。然而,目前对于投资者来说,公募基金多主要集中在股票市场和债券市场,期货市场少见,这与投资者的多元化投资需求存在较大的差距。面对当前复杂繁琐的投资分析方法,简单利用量价构建的量化策略,并不能完全满足投资者的多元化需求,投资者逐渐意识到投资的逻辑变得越来越重要。传统量化策略仅在数理上深入远远不够,更需要与宏观环境等因素相结合。正因如此,投资者希望能够有效地把定性和定量的方法相结合,也就是说,把基本面分析和量化的方法结合,以期实现稳健的盈利,基本面量化正是基于这样的背景下所提出的。相对于国外丰富的经验,国内对期货方面的研究缺乏系统性,大多局限于跨市套利、跨期套利和跨品种套利等常见的交易策略。对于期货的基本面分析与量化方法相结合的套利策略,目前来说仍然显得匮乏。因此,有必要在我国期货市场上做更加深入的研究。本文的研究逻辑是将基本面分析与量化两种方法有效结合起来,然后将该方法运用于商品期货市场的套利研究,以此设计商品期货的基本面量化套利组合策略。首先通过梳理现有文献基础和相关理论夯实本文的研究基础,接着根据商品期货的特征制定商品期货基本面分析框架,以此来定性研究商品期货价格的主要影响因素。其次,构建商品期货基本面因素的量化分析方法。最后,设计基本面量化套利组合交易策略,并结合实际应用案例进行分析,结论是基本面量化套利组合策略在控制住最大回撤的同时也获得了较高收益。本文一方面可以为期货市场投资者进行商品期货套利交易提供创新的套利交易逻辑和思路借鉴;另一方面,也为理论研究者进行商品期货市场套利理论研究提供研究对象。