【摘 要】
：
我国的第一个股票期权是上证50ETF,上证50ETF的出现意味着我国证券市场正式进入期权时代。股票期权的发展有助于构建价格发现机制,是对我国资本市场的一种完善,帮助投资者更有效得规避风险并且丰富投资策略。在中国,建立一个有效的股票期权交易的风险防范机制,对于投资者来说非常关键。本文采用Basak and Chabakauri（2012）提出的离散时间下期权价格新模型来求解上证50ETF期权的理论价
论文部分内容阅读
我国的第一个股票期权是上证50ETF,上证50ETF的出现意味着我国证券市场正式进入期权时代。股票期权的发展有助于构建价格发现机制,是对我国资本市场的一种完善,帮助投资者更有效得规避风险并且丰富投资策略。在中国,建立一个有效的股票期权交易的风险防范机制,对于投资者来说非常关键。本文采用Basak and Chabakauri（2012）提出的离散时间下期权价格新模型来求解上证50ETF期权的理论价格。我们选取了上证50ETF期权同时到期的23支期权作为研究标的。参数选取的过程中,执行价格和标的资产的价格从WIND软件中取得,无风险利率则是用上海银行间同业拆借利率的3个月平均值。我们首先通过期权的市场价格反推出隐含波动率,再用隐含波动率带入到离散期权定价模型中求解出对冲次数N,加上已知的参数,通过PYTHON编程分别计算BSM模型和离散期权定价模型下期权的价格,采用误差分析函数对两种方法计算出的期权价格进行比较,使用四类误差值比较两个模型样本内的拟合效果。使用GARCH（1,1）模型求出预测的波动率,带入模型中分别计算两个模型的价格,使用四类误差值比较两个模型样本外的拟合效果。最后进行了价格误差分析,由此得出结论,认为离散时间下期权价格新模型的定价效果优于B-S模型。
其他文献
随着互联网新金融的快速发展,金融行业竞争日趋激烈,特别是银行业面临着超前的挑战。加上我国股份制的商业银行与外资银行不断兴起,银行之间所面临的竞争已由物质上的竞争逐渐转向了人才上的竞争。其中,基层的员工是最大群体,占据了我国商业银行长期发展的常规性与基本性地位,因此我国商业银行理应将如何对基层员工展开激励的问题视作现今展开人力资源管理的一个关键。在工作的实践中,因为我国商业银行组织结构制度留存着众多
我国正处于经济转型的关键时期,创新驱动型的经济发展战略对企业的发展提出了更高的要求,而家族企业作为民营经济的重要组成部分却表现出创新投资不足的特点,探索造成这一现象的原因十分重要。家族企业“创始人夫妻”处于家族成员亲缘关系网络的核心位置,因此“创始人夫妻”不可避免地会影响整个家族层面的战略决策,进而影响控股家族企业的创新投资。本研究以“夫妻搭档”治理作为研究的切入点,分析了“夫妻搭档”治理与家族企
背景:骨骼肌是人体最大的器官,也是运动期间能量的主要消耗者。骨骼肌功能随着年龄的增长而下降,但其病理生理原因尚不完全清楚。有研究表明,Rac1在一系列细胞生理活动中发挥重要作用,如细胞粘附、增殖以及细胞骨架调节等,可通过活化PAK1和MAPK等下游重要的效应激酶参与骨骼肌生成和糖代谢过程。然而,运动是否通过调节衰老机体内Rac1/PAK1/p38MAPK信号通路及其下游相关因子,以及运动是否介导此
与其他语言相比,汉语中存在着很多特殊的表达方式。其中,汉语“得”字补语句是汉语中较为复杂的一种语法现象,所以,老挝学生在习得汉语“得”字补语句时总觉得这一语法点非常难理解,经常出现偏误。本文从暨南大学语料库、HSK动态作文语料库和全球汉语中介语语料库建设与应用综合平台中收集语料,对老挝留学生“得”字补语句的偏误情况进行研究,并从不同的角度提出了个人建议,希望能够对老挝学生习得汉语“得”字补语句以及
互联网众筹在中国发展的如火如荼,越来越来的人开始参与进来,越来越多的行业也开始利用众筹达成目标,图书馆也不落后,中国的图书馆众筹项目已经展开,而美国的图书馆众筹模式因为时间早,成熟度高,取得了相当的成就。为了借鉴美国图书馆众筹模式发展的优点,和中国的图书馆众筹对比分析后,更好地利用这一模式建设中国的图书馆。本文对图书馆众筹的模式、中美两国图书馆众筹模式现状进行了整理和对比分析。首先分析图书馆众筹这
“写真”之意原是中国古代艺术理论中对艺术表现方式的概括之一,是古人对艺术表现的对象生命精神与本质的提炼,其中包含了艺术创作者自身对所关注物象生命活力的感受。在中国古代哲学中从不缺乏对艺术精神中“真”的理解。《庄子》载“真在内者,神动于外”,荆浩也曾言:“真者,气质俱盛”。古代艺术表现中“真”之阐释,也非近代以来将写真之意理解为照片或者逼真描摹的表现手段。由此看来,面对姿态纷呈的中国古代彩塑艺术,对
当前LT通信公司为进一步贯彻新发展理念,持续深入落实聚焦创新合作战略,以价值经营和价值创造为核心,坚持以客户为中心,持续提高客户服务满意度,加快创新转型,提升自主创新业务能力,就必须依托于高层次的战略目标。因此,为推进企业战略目标的实施,建立一套较为合理且科学的绩效评价体系具有深远的影响。本文以LT通信公司为研究对象,通过其绩效评价与平衡计分卡应用现状,运用问卷调查、案例分析等主要研究方法,将理论
龚贤是明末清初重要的山水画家之一,以独特的“黑龚”风格在17世纪的画史上稳占一席之地。本文通过梳理龚贤研究史、分析画家不同时期的绘画作品、研读其创作的画论、题跋,最终对其风格面貌、演变轨迹、绘画技法、艺术思想、历史影响等方面提出了几点自己的看法。本文第一章为研究综述,回溯近代以来中外学者在龚贤技法研究、生平考证与理论创新等方面的主要研究成果。第二章探讨龚贤三大阶段的艺术面貌和技法演变,然后结合传世