2008年全球金融危机使全球范围内出现大范围、同步衰退。在国内经济刺激政策下,政府主导的固定资产投资迅速增长,中国在全球率先走向复苏之路。2010年中国GDP增速依然达到10.3％。良好的国内宏观经济预期,强烈的人民币升值预期以及持续扩大的中美利差,经常项目和资本项目长期呈现“双顺差”,国际收支不平衡问题比较突出,引发大量热钱涌入中国。2010年全年国家外汇储备共增加4481亿美元,而我国贸易顺差与外商直接投资共计新增2298亿美元,外汇储备新增额远远高于当期贸易顺差与外商直接投资之和。即使剔除美元对其他篮子货币贬值因素和外汇储备投资收益,我国2010年新增外汇储备中无法解释的短期资本流入也将在2298亿美元左右。而近年来房地产市场迅速增值,投资回报率成倍增长,房地产成为热钱流入国内的主要投机渠道之一。鉴于房地产市场具有与各产业关联度高的特点,其风险很容易波及其他产业,进而影响到整个国民经济的安全和社会的稳定。　　 本文拟从热钱流入中国房地产市场的主要动因、流入渠道,以及作用机制进行全面的理论分析,并计算2003年-2009年我国热钱的规模。在理论分析的基础之上,用误差修正模型对热钱流入对房地产市场的影响进行实证分析。最后借鉴国际上对热钱以及房地产市场的调控经验,根据我国的实际情况提出有针对性的政策建议,旨在促进我国房地产市场健康、快速、有序发展。