在开放的市场经济条件下，随着全球经济一体化的进一步深化，各国均面临着巨大的国际资本流动风险和来自经济危机的威胁。因而化解此风险与威胁的外汇储备其合理规模成为当前社会普遍关注的焦点问题。同时，这些风险与威胁反过来引致持有外汇储备较多的各发展中国家的外汇缩水与外汇安全问题。特别是对于位处外汇储备持有规模之首的中国来说，问题尤为突出。本文特此就中国的外汇储备规模进行了全面的理论和实证研究。其中理论分析包括两个部分。首先基于整个宏观经济的视角，全面的考查了外汇储备与影响外汇储备的供给和需求因素之间的关系，以及与宏观经济发展之间的关系。并依据对各因素的研究分析，本文以最优外汇储备率作为方程的被解释变量，建立一元线性回归模型。其次，借鉴了Jeanne&Rancier（2008）基于消费者效用最大化的最优外汇储备模型，本文从政府效用最大化的视角出发，构建一个政府总成本预算函数和一个基于政府成本预算函数下的政府总效用函数，推导出本文的最优外汇储备模型。在政府的成本预算约束条件下达到政府效用最大化，即实现了外汇储备最优水平。在实证部分，基于中国1985-2010年的年度数据，分别对上述两模型进行实证研究。首先是基于外汇储备供给-需求模型的实证研究。通过Eviews软件对模型中各因素取对后分别进行ADF平稳性检验、格兰杰因果检验和Johansen协整检验。检验结果显示，所有因素滞后两期达到平稳，存在因果关系，残差的单位根检验平稳，证明模型中的各变量间存在长期的平稳关系，即长期外汇储备供给-需求模型有效。其次是基于最优外汇储备模型的实证研究。通过观察各指标数据，得到了基于政府效用最大化的中国最优外汇储备率。最后基于上述对中国外汇储备理论研究与实证的研究，本文从短期和长期分别提出了一些改善中国外汇储备规模的政策建议。