事件发生后,股票价格的波动会持续还是会均值回复?这一问题一直是研究的焦点,传统的事件检验方法存在大量争议,本文基于SETAR模型进行事件识别,否定了传统的固定门限事件检验方法,在定义积极事件和消极事件的基础上,检验不同事件下反转效应和惯性效应的存在性。月度股票收益和周度股票收益的反转和惯性效应已经得到了大量的研究,研究结论基本一致。但是日度收益的波动特征的研究成果却很少被研究者涉及,相关结论也并不一致。本文以1993年1月1日至2015年12月31日的沪深上市公司为样本,按照一定的条件进行筛选,同时每两年作为一个门限估计的样本区间,随后一年用来对日度股票收益率的反转效应和惯性效应进行检验。实证结论表明,股票市场对积极事件和消极事件的反应呈现不对称特征：积极事件在事件发生三个交易日后,呈现显著的反转效应,消极事件在事件发生三个交易日期间呈现显著的惯性效应,较长时间内,惯性效应也一直存在；市场反应和规模、账面市值比、交易量不存在一致且显著的稳定关系,这一反应机制源于股票市场本身的特征,和公司特征无关。本文的研究成果无论对于理论界还是实务界都具有重要的借鉴意义。理论上,股票在经过事件冲击后,日度收益率具有显著的可预测性,结合月度收益率和周度收益的事件特征,说明有效市场理论至少在中国还存在着一定的应用局限性,股票定价过程中对于事件冲击应该加以重视。另外,本文用于识别事件发生的SETAR模型,可以成为事件研究工具的一个重要补充。实务界,大型机构投资者可以遵循本文的研究过程,利用SETAR模型对股票的事件冲击波动进行较为科学和稳健的刻画,对于投资策略的研究和应用也是具有比较重要的价值和意义。