资管新规于2018年4月正式发布,经过两年多的调整和转型,我国商业银行转型取得了阶段性的成果。但随着原计划的2020年底结束过渡期的临近,商业银行转型的困难和问题也在不断暴露,加上疫情对经济的冲击,市场对于延长过渡期的呼声又在不断响起。2020年7月31日经国务院同意,央行宣布在充分考虑当前整改转型以及疫情影响的实际情况下,在不改变资管新规政策框架和监管要求的前提下,经过审慎研究决定,延长资管新规过渡期至2021年底。本文先梳理相关文献,发现目前已有的文献从理论层面研究资管新规对金融机构的长期效益影响的较多,相关短期效益研究的较少,对资管新规实施后期阶段的研究更是少之又少。因此本文对资管新规延期事件进行研究,补充资管新规与商业银行间关系的研究内容。先对我国商业银行理财业务的各个发展阶段进行整理,对我国商业银行各个阶段的理财业务模式进行分析,进而对资管新规相关政策进行解读,以此更好地理解资管新规出台对我国商业银行的影响。资管新规要求银行理财产品端打破刚兑,推进净值化管理;禁止期限错配,各理财产品要对相关资金建立单独账户进行单独管理;明确对通道业务、同业理财等问题的监管,消除多层嵌套的金融风险。对银行的冲击主要来自三个方面:首先是过渡期各理财业务总体下滑,对于存量非标资产将进行资产回表,或者推进“非标转标”,或者实行股票债券双线并形的新模式;其次,产品净值化管理下,产品公允价值的净值结算要规范准确,加强对各理财产品的风险与收益控制;最后,银行在资产管理能力上较薄弱。需要银行加快搭建出色的投研团队,提升在产品设计、风险梯度设计等方面的能力,从而满足客户多样化的需要。分析完资管新规对商业银行的影响之后,本文对资管新规延期事件以及股票价格影响因素进行理论分析。首先对银行在转型过程中的痛点和难点进行阐述,发现在两年半的转型过程中我国商业银行面对的问题主要来自两方面:一是净值化管理不及预期,二是部分存量资产处置有困难。并从数据出发,分析了我国商业银行非保本理财产品存续余额、净值化理财产品存续余额、产品投资性质、同业理财规模等情况,对资管新规实施效果做了量化分析,以此为基础来分析延期安排对当下商业银行是否具有积极影响以及影响的程度。另外,列举了股票价格理论,包括有效市场理论、行为金融理论、事件研究法相关理论,作为后续实证分析的理论基础。实证部分,本文通过事件研究法分析资管新规延期消息的发布对上市商业银行股票价格的影响。综合考虑银行性质、规模等因素,本文选取了国有商业银行、股份制商业银行和城商行共20个样本分为三组研究对象,运用事件研究法在估计期回归市场模型,并利用市场模型中回归得到的估计参数计算事件窗口期的预期收益率,求出平均异常收益率AR以及累计异常收益率CAR,并进行了显著性检验,得出实证结论,证明资管新规延期对三类上市商业银行的股票价格都具有正向积极影响,使得股价上扬,并且对三类银行影响程度有所不同,对城市商业银行和股份制银行的作用较显著且前者强于后者,对国有行有影响但影响较小。根据实证分析结果,本文最后对我国商业银行资管业务未来的转型之路提出相关建议,分别从加强银行核心资本,提高银行软实力以及加强银行硬件设施投入和完善三个角度对我国商业银行提出具体改进意见。通过本文的实证研究,一定程度上也是通过股票价格来呈现此次延期安排对银行的影响,市场情绪是否是积极的,对现有研究资管新规的文献所有补充,也对未监管部门应对国内外宏观事件,及时调整政策有一定的指引作用。