随着经济全球化的发展,企业间竞争更加激烈。无形资产作为企业内部的异质性资源,被视为战胜竞争对手的有效武器。政府和企业都高度重视无形资产的价值及其转化。2015年3月,国务院明确指出企业要走将各项研究成果转化的创新型新路。信息技术和科技革命是经济全球化发展的先导,信息技术业的发展能够帮助国家在经济全球化中取得优势地位。无形资产作为信息技术企业的内部异质性资源,能够影响企业绩效,但其价值转化受到融资约束的影响。面临融资约束的信息技术企业资金成本过高或融资不足,导致企业投资低于最优投资水平,影响无形资产价值转化。因此,需要深入探讨无形资产、融资约束和企业绩效的关系。回顾相关文献发现无形资产和企业绩效关系的研究尚未达成一致结论,也少有文献将融资约束作为调节变量研究其对两者关系的影响。本文结合国内外文献,从理论层面分析了无形资产对企业绩效的影响,信息技术企业存在融资约束的原因以及融资约束对两者关系的影响,并提出相应假设。在此基础上,本文选取信息技术业231家上市公司为样本,搜集2014-2016年的数据进行实证研究。本文首先构建多元回归模型研究无形资产对企业绩效的影响,其中无形资产分为技术类和非技术类,企业绩效分为经营绩效和市场绩效。其次,通过构建投资-现金流敏感性模型检验信息技术企业是否存在融资约束。最后,利用Logistic模型建立融资约束指数,按照融资约束程度将样本分组,研究融资约束对两者关系的影响。研究得出以下主要结论:(1)信息技术企业整体无形资产、技术类和非技术类无形资产对经营绩效提升具有显著促进作用,短期内非技术类无形资产的促进作用更强;(2)整体无形资产和技术类无形资产对市场绩效提升具有显著促进作用,但非技术类无形资产的促进作用不显著;(3)信息技术企业投资支出和经营性现金流显著正相关,即信息技术企业存在融资约束;(4)融资约束对无形资产和经营绩效的关系具有负向调节作用,随着融资约束程度提高,无形资产对经营绩效提升的促进作用不再显著;(5)融资约束对整体无形资产和技术类无形资产与市场绩效的关系具有负向调节作用,但对非技术类无形资产与市场绩效的关系不具有调节作用。在实证研究的基础上,本文提出以下建议:在企业管理方面,企业管理者倾斜资源投入无形资产建设,提高无形资产占比;优化无形资产资源配置和运营工作,提高转化效率;保证信息披露的规范和连续,缓解融资约束程度。政策制度方面,相关部门要完善无形资产会计制度,规范披露要求,减少信息不对称;推动多元金融机构发展,拓展外部融资渠道;发展无形资产评价和担保体系,创新无形资产融资方案。