投资决策问题既关系到企业的生存发展,又会对实体经济产生深远影响。以往文献中,研究表明股价波动会对投资决策有反馈作用,然而大部分研究以本公司股价和股价噪声为主,较少研究涉及到同行股价及同行股价噪声。但是市场上可以发现,同行内上市公司股价的异常波动会对其他公司投资支出产生影响,这一影响学术界通常将其称之为股价的“涟漪效应”,本文主要就这一现象的存在性和影响渠道做出假设和分析。因此本文以我国A股制造业上市公司2007年至2017年间同行股价噪声和投资决策的关系为研究对象,将托宾Q作为公司股价的代理变量,在此基础上构造了相对同行股价和股价噪声两个指标。回归结果发现,在控制本公司基本面股价和股价噪声之后,同行公司基本面股价和股价噪声对投资支出产生显著正向作用。其次本文逐一验证了股权融资渠道、迎合投资渠道以及信息渠道对同行股价噪声“涟漪效应”的解释力度。研究发现,非融资约束企业投资对同行股价噪声的敏感性更高,而经营效率的提高,只会降低本公司股价噪声对投资的影响,从而股权融资渠道和迎合投资渠道均不能有效解释,仅信息机制可以解释,并且随着同行股价信息含量的提高,同行股价噪声对投资决策的“涟漪效应”越大。最后,本文针对信息机制的特点,分别从信息披露方、信息生产方、信息接收方的角度提出了三点建议,帮助管理层在投资决策前充分利用同行股价信息,提高投资效率。