近年来，企业恶性社会责任事件的频发引起了公众对企业承担社会责任的强烈诉求，企业自身也在积极投入慈善捐赠等公益活动中以期弥补丧失的声誉。在汶川地震中，企业爆发了高涨的捐赠热情，但是企业的慈善捐赠行为是否能真正得到投资者的认可进而提升企业价值，还要看股票市场是否对企业的捐赠公告做出了及时反映。　　 因此，本文以汶川地震中发布捐赠公告的上市公司作为研究对象，通过运用事件研究法，对样本公司捐赠公告的市场反应进行实证研究。在此基础上，根据样本公司公告中捐赠方式的不同，将样本公司分为两组，以检验市场是否会对两组样本公司捐赠方式的差异做出反应。通过对以上两个问题的研究，为企业的慈善捐赠决策提供经验支持。　　 本文研究结果表明，在样本公司发布慈善捐赠公告后，股票市场做出了显著的正面评价。同时，股票市场对于采取物资和现金捐赠的公司比仅进行现金捐赠的公司获得了更高的评价，但在短期内，市场对不同捐赠方式的反应不显著，在稍长的时间窗口内，显著性有所增加。结合本文实证结论，作者从立足企业整体战略、完善公司治理结构、完善信息披露机制、优化捐赠决策、加强投资者沟通的角度为企业通过捐赠实现经济目标与社会目标的共赢提供了建议。