中国证券市场从成立至今已经走过三十个春秋,主板上市公司总数也已经达到了3831家。IPO作为公司融资的一种重要途径的同时,也为投资者提供了新的投资选择。随着证券市场的高速发展,以及上市公司数量的快速增长,很多公司通过上市实现了资产的快速增长,与此同时上市公司大股东也通过上市实现了个人财富的快速增长。但是,公司上市给大股东带来财富增长的同时也致使部分上市公司大股东通过其持有的股权、控制权、决策权实施违规行为,从而对投资者以及中小股东进行危害、“掏空”行为、严重损害中小股东的权益。并且,这种现象呈现了一种持续增长的趋势,十分值得市场以及监管者关注。也是因为这种现象的频繁出现出现,对证券市场的投资环境造成了较大的冲击,使投资者对证券市场的未来发展失去信心,甚至有些担忧,继续放任发展必定引起市场的恐慌。而本文希望基于股权结构的视角结合康得新案例,对上市公司大股东的违规行为的形成机制进行多维度的案例分析。本文聚焦具有特点、影响广泛、违规行为方式多样的上市公司作为案例,以案例公司为突破口,分析现阶段出现违规行为上市公司的违规方式、动机、形成机制。从案例分析为突破口,结合理论分析,因子分析探究上市公司违规行为的内部以及外部形成因素。可以使中小投资者在选择投资标的时有新的参考方式以及选择标准,从而有效避免“踩雷”现象,以通过选择优质上市公司维护自身权益降低风险。同时,监管机构和上市公司可以实施有针对性的行为对上市公司的资产品质、股权结构进行规范以及优化,从而降低上市公司大股东出现违规行为的可能。传统的分析上市公司违规行为,“掏空”行为的学者多以实证分析为主,通过收集大量上市公司数据,从而寻求出现违规行为的上市公司的共性。然而,上市公司出现违规行为多是由上市公司大股东自身意愿间接导致,甚至由大股东直接主导的,且出现违规行为的形成机制,都具有出现违规行为上市公司自身独有的特性,实证分析不能客观分析出现违规的原因。故本文以当下阶段出现的出现严重违规行为,严重使中小股东,投资者权益受损的“康得新（002450）”为例,通过结合对大股东出现违规行为的路径分析,发现股权结构缺陷是导致上市公司大股东违规成本低、操作简易的根本原因。本文主要从康得新大股东违规行为的路径开始进行分析,考察了实际情况下大股东实施违规行为的路径,从而从路径中探究抑制大股东违规行为的方式。康得新大股东通过控制董事会、股东大会并且弱化公司治理结构从而实施违规担保,资金违规占用,财务造假等违规行为。最终,对中小股东实施“掏空”,直至债券违约,面临退市,严重损害了中小股东的权益。而违规行为的形成机制具体包括公司存在控制权与现金流量权分离,股权集中度相对过高,公司治理结构漏洞,股权之间缺少制衡,中介机构监管失效等。通过对形成机制的分析,我们可以显著的发现上市公司存在的一些问题,例如股权约束机制的缺失,股东大会的失效以及监管存在缺失。最终,我们通过对康得新的案例分析中我们可以得知,在上市公司大股东普遍处于相对控股的情况下,公司内部治理机制缺失,股权结构缺陷,以及信息披露质量的下降会直接降低大股东进行违规行为的成本,从而促使大股东实施违规行为。