2008年国际金融危机的爆发严重破坏了世界各国经济运行,其传播速度之快、覆盖范围之广实属罕见。国际金融危机的爆发充分暴露出财政政策和货币政策等传统宏观经济政策调控的不足,宏观审慎政策应运而生,学界和政策当局对宏观审慎政策、财政政策、货币政策等宏观政策协调配合的呼声日益高涨,有关宏观审慎政策及其与财政货币政策的协调效应问题逐渐成为学术研究热点。当前我国金融市场存在由市场不完全和信息不对称产生的双重金融摩擦,即银行与企业间的需求端金融摩擦、家庭与银行间的供给端金融摩擦。金融摩擦的存在会对宏观审慎政策及财政与货币政策的作用效果产生重要影响,这就要求在研究宏观审慎政策及其与财政货币政策的经济稳定效应时,务必重视来自双重金融摩擦因素的影响。从既有研究来看,目前尚未有同时将双重金融摩擦、宏观审慎与财政货币政策置于统一分析框架的文献,对双重金融摩擦和宏观经济政策的经济稳定效应的研究也尚缺乏系统性。基于此,本文在既有研究的基础上,利用新凯恩斯DSGE理论框架深入系统地研究了双重金融摩擦下宏观审慎及其与财政货币政策的经济稳定效应。这不仅丰富了相关经济学理论,而且还能够为政府制定有针对性的宏观审慎和财政货币政策调控措施提供重要的参考依据。因此,本研究具有重要的理论价值和实践意义。首先,在系统梳理有关双重金融摩擦下宏观审慎政策及其与财政货币政策的经济稳定效应研究文献基础上,通过构建一个同时包含双重金融摩擦和宏观审慎政策的新凯恩斯DSGE模型,考察了双重金融摩擦因素对贷款价值比和资本充足率两类宏观审慎政策效果的影响,研究发现:（1）包含双重金融摩擦因素的模型能够较好地刻画中国经济波动现实,尤其能较好地捕捉产出、消费与投资之间的联动关系。（2）贷款价值比工具和资本充足率工具均具有稳定宏观经济的作用,其中前者对于产出和投资等实体经济变量的逆周期调控效果更大,而后者对信贷量和贷款利率等信贷市场变量的逆周期调控效果更显著。（3）需求端金融摩擦和供给端金融摩擦均会对贷款价值比和资本充足率两种宏观审慎政策效果产生影响,其中需求端金融摩擦情形下贷款价值比工具的经济稳定效应更明显,而供给端金融摩擦情形下资本充足率工具的逆周期调控效果更显著。其次,通过构建一个能够用于分析双重金融摩擦下宏观审慎政策与货币政策协调效应的新凯恩斯DSGE模型,研究发现:（1）在双重金融摩擦固定的条件下,宏观审慎政策与货币政策的不同组合形式的经济稳定效果会受到外生冲击类型的影响,其中技术冲击下同时使用传统货币政策和两类宏观审慎政策的政策组合对除了通货膨胀外的其他经济变量的稳定效果最明显,而货币政策冲击下同时实行传统货币政策和两类宏观审慎政策的经济稳定效果则并不明显。（2）需求端金融摩擦和供给端金融摩擦均会影响货币政策和宏观审慎政策组合的经济稳定效应,但与供给端金融摩擦相比,需求端金融摩擦对货币政策和宏观审慎政策组合的经济稳定效应的影响更显著。（3）其他条件不变情况下,需求端或供给端金融摩擦越大,社会的福利损失也将越大,而在降低社会福利损失方面,同时实施传统货币政策和贷款价值比与资本充足率两类宏观审慎政策最为有效,其次是包含宏观审慎因素的货币政策,最差的是仅实行传统货币政策情形。再次,通过分析双重金融摩擦下宏观审慎政策与财政政策协调效应研究的新凯恩斯DSGE模型发现:（1）在保持双重金融摩擦恒定的条件下,宏观审慎政策与财政政策的不同组合形式的经济稳定效果会受到外生冲击类型的影响,当发生技术冲击时,同时使用两类宏观审慎政策和三类财政政策的政策组合对宏观经济的稳定效果最显著;而在面对政府购买冲击时,相较于其他政策组合而言,同时实施两类宏观审慎政策和三类财政政策的经济稳定效果将大幅减弱。（2）需求端金融摩擦和供给端金融摩擦均会影响宏观审慎政策和财政政策组合的经济稳定效应,但相较于供给端金融摩擦,需求端金融摩擦对宏观审慎政策和财政政策组合的经济稳定效应的影响更显著。（3）在其他条件不变情况下,需求端或供给端金融摩擦越大,社会的福利损失也将越大,同时实行贷款价值比和资本充足率两类宏观审慎政策以及政府购买、转移支付和税收三类财政政策最能有效降低社会福利损失;与宏观审慎政策相比,财政政策的社会福利效应更明显。最后,通过构建一个同时包含双重金融摩擦、宏观审慎政策、财政政策与货币政策的新凯恩斯DSGE模型,并运用参数估计、脉冲响应和福利损失分析后发现:（1）在双重金融摩擦固定的情形下,宏观审慎政策、财政政策与货币政策的不同组合形式的经济稳定效果与外生冲击类型密切相关。（2）需求端金融摩擦和供给端金融摩擦均会影响宏观审慎政策、财政政策和货币政策组合的经济稳定效应,但相较于供给端金融摩擦,需求端金融摩擦对这三类宏观政策组合的经济稳定效应的影响更显著。（3）需求端和供给端金融摩擦的增大均会通过信贷溢价作用降低社会福利,而同时搭配使用宏观审慎政策、财政政策和货币政策工具最能够有效降低社会福利损失,且相较于仅实施传统货币政策而言,实行宏观审慎的货币政策或搭配使用传统货币政策和宏观审慎政策组合更能够改善社会福利水平。基于上述理论和数值模拟结果,本文分别从充分发挥双重金融摩擦下宏观审慎政策的逆周期调控作用、减轻双重金融摩擦对宏观审慎与财政货币政策组合效应的不利影响、构建宏观审慎加财政政策与货币政策的三支柱宏观调控体系等三个层面,提出更好发挥宏观审慎与财政货币政策的经济稳定效应的政策建议。