随着科技的快速发展及商业模式的不断创新,汽车行业正步入到剧烈变革的时代。以电气化、共享出行、自动驾驶、智能网联为代表的发展趋势,正深刻地影响着这个行业,这种变化给汽车整车及零部件企业带来了巨大的挑战。为应对这些挑战,许多企业已开始重新制定战略及革新已有的体系,项目投资决策作为企业决策体系的重要环节,其设置的科学性也因此日益引人注目。本文以所服务的汽车零部件行业YS公司作为研究对象,首先对中国汽车整车及零部件市场进行分析,得出公司所面临的市场竞争加剧、利润下滑、中国汽车品牌快速发展及民营竞争对手加速崛起的现状。在面对这种现状时,YS公司作为中美合资企业,在项目投资决策时所采用的方式为依据美方股东定下的财务基准或是中方高层管理者的个人判断,缺乏一定的理论依据,再加上财务人员对项目现金流预测时产生了一些偏差,由此导致了系列问题,比较典型且对企业影响突出的是一些关键业务丢失及实际经营结果与投资决策时所作预测存在较大差异。针对这些问题点,本文依据投资决策各财务指标内在含义、实物期权理论、证券投资组合理论、资本成本理论及资本资产定价模型并结合YS公司的治理及竞争环境,对其进行深入分析。其中影响现金流的关键因子,各种财务决策方法的比较,以及合资企业的加权平均资本成本应该如何计算是分析的重点。在对问题点进行深入分析后,确立了各项改进方案:基于YS公司的业务模式选取合适的决策方法;计算YS公司的贝塔系数及加权平均资本成本WACC;对于影响现金流的关键因子,通过数据分析及模型对其进行量化,依据作业成本法准确分析制造成本,从而建立起新的财务业务模型;考虑到大公司对于投资及现金流较为敏感,在决策过程中针对各主要影响指标进行现金流敏感性分析以确保决策更加稳慎;针对中国品牌的快速发展及不确定性,引入实物期权理论对此类项目投资机会进行评价。综合以上改进结果确立起新的决策方法及准则。中国汽车及零部件市场异常复杂,状态瞬息万变,对于规模庞大的YS公司来说,在项目投资决策时保持一定的灵活性至关重要。本文旨在通过严谨的分析及较强的理论依据,得出对于跨国品牌及豪华车的项目投资决策,可依据美方股东的最低回报率要求进行决策;对于中国品牌的项目投资决策,可基于依据加权平均资本成本WACC作为折现率计算出的NPV及实物期权进行决策;对于关键的战略项目如阻止竞争者进入市场或新的业务拓展,可基于边际利润进行决策;对于创新、售后及互联网整车企业项目可依据动态调整的折现率所计算出来的NPV进行决策。在建立起新的决策方法及准则之后,本文认为对于项目财务状态变化的管理同等重要。可基于目标成本理论,对于产品开发过程中的各职能,实施目标驱动,有效管理变更,以确保各财务指标始终保持在投资决策时所作的预测基准线之上。考虑到汽车市场的周期性波动及大宗商品价格的不确定性,可选择合适的套期保值方案来对冲原材料价格上涨风险,减少现金流波动。通过以上研究,可以发现文章所建议的改进措施可操作性较强,提供的解决方案也较为行之有效,可实践应用于企业的管理及决策。在分析过程中,对于部分理论的理解深度可能会有所欠缺,展望未来,希望通过对这些理论的更加深入研究及实践应用,来不断动态优化新的财务业务决策模型及决策准则。