员工持股计划起源于美国,随后在西方发达国家广泛的开展起来并取得了良好的效果。我国在20世纪80年代的国有企业改革过程中曾经引入员工持股计划,但由于各种违规行为频发其在1988年被中国证监会叫停,而员工持股计划再次立于我国资本市场则始于党的十八届三中全会,中国证监会发布于2014年6月发布的《关于上市公司实施员工持股计划试点的指导意见》成为了我国上市公司规范实施员工持股计划的助推剂。但是,由于我国尚缺乏员工持股计划的实践经验,相关理论制度及法律法规也并不完善,在我国企业实施员工持股计划切实为员工带来收益的并不多。从2015年的万科控制权之争开始,中国资本市场进入了分散股权时代,上市公司股权结构由“一股独大”向“分散股权”加速转变,投资者们意识到传说中的“野蛮人”近在咫尺,控制权纷争将成为资本市场的常态,这使得一些上市公司的主要股东以巩固公司控制为目的推动实施员工持股计划,以激励员工之名,行加强防御之实,参与员工持股计划的员工甚至并未从中获取收益,企业绩效也并未因员工持股计划的实施而得到改善。因此,本文试图通过对金科股份推出的员工持股计划的研究,深入剖析其实施员工持股计划背后隐藏的防御动机,并从中总结经验,推动完善我国与员工持股计划相关的理论制度与法律法规等相关政策,为保障我国上市公司科学设计员工持股计划以顺利实施起到良好的借鉴意义,推进我国员工持股计划的持续发展。本文以金科股份实施的员工持股计划为例,运用案例研究法、文献阅读法等分析方法展开详细分析,具体来说主要分为六个部分:第一部分为绪论,介绍了员工持股计划的背景和研究意义,概述了其在我国的实施情况,然后通过阅读大量国内外文献对国内外学者对员工持股计划和抵御恶意收购的学术研究进行梳理,了解研究现状,确定文章的研究方法与研究思路;第二部分,对相关概念进行界定并回顾了与案例研究相关的理论基础,第三部分介绍了金科股份和融创中国的公司概况,并详尽介绍了金科股份实控人与融创中国控制权争夺的股权博弈过程及员工持股计划的实施情况,明确了金科股份推出员工持股计划的动因,阐明了除传统激励动机外,还存在着抵御收购的复杂动因;第四部分对金科股份实施员工持股计划的实施效果展开了分析,包括员工激励效果和防御收购效果两方面;第五部分是针对相关数据资料总结分析员工激励效果欠佳和防御收购成功的原因;最后一部分是研究结论,对优化激励效果提出针对性建议并总结有效防御的经验,并根据不足之处对未来研究进行展望。通过对金科股份复杂动机下推出的员工持股计划的分析得出如下结论:金科股份控制权争夺事件的发生,推动了公司员工持股计划的实施,其达到了进一步巩固控制权地位,防御融创收购的目的;但员工激励效果并不明显,对员工稳定性和积极性的长期作用效果并不显著,进一步地分析发现公司绩效也并未有所改善。不同于以往文献,本文聚焦以往案例研究未关注到的员工持股计划的防御动机,以金科股份推出的员工持股计划进行详细分析,总结其成功经验以及在利用员工持股计划进行防御时如何保障持股员工的权益,为我国上市公司员工持股计划的理论研究提供了典型案例参考,丰富了我国上市公司实施员工持股计划的动机研究。从理论层面来看,为丰富我国员工持股计划的相关研究、完善相关法律法规提供了理论借鉴和参考,也补充了关于企业防御收购的手段及其效果的相关研究。从实践层面来看,为其他上市公司实施员工持股计划提供更多经验参考,也为我国上市公司欲使用员工持股计划实现收购防御提供了经验证据。